{"id":4700,"date":"2021-02-27T15:55:52","date_gmt":"2021-02-27T14:55:52","guid":{"rendered":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/?p=4700"},"modified":"2026-05-26T16:05:19","modified_gmt":"2026-05-26T14:05:19","slug":"share-deal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/share-deal\/","title":{"rendered":"Share Deal: Bedeutung, Haftung und Ablauf beim Unternehmenskauf"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"4700\" class=\"elementor elementor-4700\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ce36671 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"ce36671\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 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data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1949a360 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"1949a360\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Seit 1983 zahlreiche Transaktionen begleitet &amp; erfolgreich durchgef\u00fchrt<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-33 elementor-top-column elementor-element elementor-element-720cbacd\" data-id=\"720cbacd\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section 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aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-check\"><\/i>\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-4273a7e4\" data-id=\"4273a7e4\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-71e33d03 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"71e33d03\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Mehr als 20 Fachpublikationen ver\u00f6ffentlicht<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-4733708 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"4733708\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-7ec7c23\" data-id=\"7ec7c23\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div 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Nachteile<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#risiken\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Risiken<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#steuern\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Steuern<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-327df20 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"327df20\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-c91db3c\" data-id=\"c91db3c\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-91b2a2d elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"91b2a2d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Share Deal im <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/unternehmensverkauf-beratung\/\">Unternehmensverkauf<\/a> ist eine der h\u00e4ufigsten Strukturen bei der \u00dcbertragung mittelst\u00e4ndischer Unternehmen. Dabei werden nicht einzelne Verm\u00f6genswerte verkauft, sondern die Gesellschaftsanteile am Unternehmen selbst.<\/p><p>F\u00fcr Unternehmer, Gesellschafter und Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer ist diese Form des Unternehmensverkaufs vor allem aus einem Grund relevant: Sie entscheidet dar\u00fcber, wie Risiken, Haftung und wirtschaftliche Verantwortung nach der Transaktion verteilt werden.<\/p><p>Wer einen Unternehmensverkauf oder eine Unternehmensnachfolge vorbereitet, muss den Share Deal nicht nur rechtlich verstehen, sondern vor allem strategisch einordnen: Welche Haftungsrisiken entstehen? Wie l\u00e4uft der M&amp;A-Prozess ab? Und welche Konsequenzen ergeben sich f\u00fcr die operative Stabilit\u00e4t nach dem Closing?<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-a35211a elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"a35211a\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-81c4599\" data-id=\"81c4599\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-adf61fc elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"adf61fc\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Share-Deal-1240x350.jpg\" title=\"Share Deal\" alt=\"Share Deal\" loading=\"lazy\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-01561e4 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"01561e4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">1. Share Deal: Einordnung im Unternehmensverkauf<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a71d0e0 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"a71d0e0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"definition\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f3e2b6e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"f3e2b6e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Ein <a href=\"https:\/\/wirtschaftslexikon.gabler.de\/definition\/share-deal-52716\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Share Deal<\/a> ist eine Form des Unternehmensverkaufs, bei der nicht einzelne Verm\u00f6genswerte, sondern die Gesellschaftsanteile an einer Kapital- oder Personengesellschaft (z. B. GmbH oder GmbH &amp; Co. KG) \u00fcbertragen werden. Der K\u00e4ufer \u00fcbernimmt damit das Unternehmen als rechtliche und wirtschaftliche Einheit einschlie\u00dflich aller Chancen und Risiken.<\/p><p>Im Gegensatz zum <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/asset-deal\/\">Asset Deal<\/a> bleibt die Gesellschaft als Rechtstr\u00e4ger bestehen, wodurch Vertr\u00e4ge, Verbindlichkeiten und operative Strukturen grunds\u00e4tzlich unver\u00e4ndert fortgef\u00fchrt werden.<\/p><p><strong>Was bedeutet ein Share Deal konkret?<\/strong><\/p><ul><li>\u00dcbertragung der <a href=\"https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Anteilskauf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Anteile<\/a> am Rechtstr\u00e4ger<\/li><li>Fortbestand aller Vertr\u00e4ge und Beziehungen<\/li><li>Keine Einzel\u00fcbertragung von Verm\u00f6genswerten erforderlich<\/li><li>Gesellschaft bleibt als rechtliche Einheit bestehen<\/li><\/ul><p>\u00a0<\/p><p>Wichtig ist dabei die Trennung zwischen wirtschaftlichem Eigentum und gesellschaftsrechtlicher Wirksamkeit. Erst mit entsprechender Registerlage kann der Erwerber seine Rechte vollst\u00e4ndig aus\u00fcben.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c6d11dc elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"c6d11dc\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">2. Share Deal: Vor- und Nachteile im \u00dcberblick<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b330d57 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"b330d57\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"vor-und-nachteile\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a8e62a2 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"a8e62a2\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Transaktionsstruktur des Share Deals bietet f\u00fcr beide Parteien spezifische strategische Dynamiken. Da K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer naturgem\u00e4\u00df gegens\u00e4tzliche Interessen verfolgen, m\u00fcssen die Vor- und Nachteile vor den Verhandlungen pr\u00e4zise abgewogen werden.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d38d8ac elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"d38d8ac\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Die Verk\u00e4uferperspektive<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-893777e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"893777e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Vorteile:<\/strong><\/p><ul><li>Ganzheitliche \u00dcbertragung: Das Unternehmen wird als komplettes Gesamtpaket in einer einzigen Transaktion \u00fcbergeben.<\/li><li>Maximale Steuervorteile: Je nach Konstellation (z. B. bei einer bestehenden Holding-Struktur) ist der Gewinn nahezu steuerfrei.<\/li><li>Keine Abwicklung: Es verbleibt keine leere Gesellschaftsh\u00fclle, die im Nachgang aufwendig liquidiert werden muss.<\/li><\/ul><p><strong>Nachteile:<\/strong><\/p><ul><li>Harte Verhandlungen: K\u00e4ufer fordern aufgrund des Risikotransfers meist sehr umfangreiche Garantiekataloge im Kaufvertrag.<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-891e29a elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"891e29a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Die K\u00e4uferperspektive<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-bdcd157 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"bdcd157\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Vorteile:<\/strong><\/p><ul><li>Operative Kontinuit\u00e4t: Der Betrieb l\u00e4uft ohne Unterbrechung weiter, da Vertr\u00e4ge und Lizenzen in der Gesellschaft verbleiben.<\/li><li>Geringer Umstellungsaufwand: Kunden- und Lieferantenbeziehungen m\u00fcssen nicht formal neu aufgesetzt werden.<\/li><\/ul><p><strong>Nachteile:<\/strong><\/p><ul><li>Historischer Risikotransfer: Der K\u00e4ufer \u00fcbernimmt die komplette rechtliche und steuerliche Vergangenheit des Unternehmens.<\/li><li>Pr\u00fcfungsintensit\u00e4t: Erfordert eine extrem tiefgehende und kostenintensive Due Diligence (Risikopr\u00fcfung).<\/li><\/ul><p><strong>Share Deal oder Asset Deal?<\/strong><br \/>Neben dem Share Deal existiert mit dem Asset Deal (dem Einzelverkauf von Wirtschaftsg\u00fctern) eine fundamentale Alternative im M&amp;A-Markt. Eine detaillierte Gegen\u00fcberstellung finden Sie hier:<br \/>\ud83d\udd17 <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/share-deal-oder-asset-deal-mittelstand\/\"><strong>Share Deal vs. Asset Deal: Der gro\u00dfe Strukturvergleich f\u00fcr den Mittelstand<\/strong><\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-da8df55 elementor-cta--layout-image-right elementor-cta--skin-classic elementor-animated-content elementor-bg-transform elementor-bg-transform-zoom-in elementor-widget elementor-widget-call-to-action\" data-id=\"da8df55\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"call-to-action.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__content\">\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-cta__title elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tShare Deal strategisch vorbereiten?\t\t\t\t\t<\/h2>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__description elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tDie richtige Struktur entscheidet \u00fcber Risiko und Verhandlungsspielraum im Share Deal.\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__button-wrapper elementor-cta__content-item elementor-content-item \">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-cta__button elementor-button elementor-size-\" href=\"https:\/\/calendly.com\/sattler_partner\/30-min\">\n\t\t\t\t\t\tJetzt Termin sichern\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1ac8505 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"1ac8505\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3. Haftung und Risikotransfer beim Share Deal<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4a2e329 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"4a2e329\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"risiken\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6f81c99 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"6f81c99\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der zentrale Unterschied zu anderen Transaktionsmodellen liegt in der Risikotransferlogik im Rahmen der M&amp;A-Transaktion und der vertraglichen Ausgestaltung im Share Purchase Agreement (SPA). Da die juristische Person unver\u00e4ndert bestehen bleibt, \u00fcbernimmt der K\u00e4ufer mit den <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/beteiligung-an-unternehmen\/\">Gesellschaftsanteilen<\/a> automatisch die gesamte Historie des Unternehmens \u2013 inklusive aller potenziellen Altlasten.<\/p><p><strong>In der M&amp;A-Praxis konzentrieren sich diese Haftungsrisiken auf folgende Bereiche:<\/strong><\/p><ul><li><strong>Unbekannte Verbindlichkeiten:<\/strong> Steuerliche Risiken aus vergangenen Betriebspr\u00fcfungen oder nachtr\u00e4gliche Gew\u00e4hrleistungsanspr\u00fcche von Kunden.<\/li><li><strong>Vertragliche Altlasten:<\/strong> Risiken aus langlebigen Altvertr\u00e4gen, anh\u00e4ngigen Rechtsstreitigkeiten oder unklaren Lizenzrechten.<\/li><li><strong>Garantien im Kaufvertrag (SPA):<\/strong> K\u00e4ufer verhandeln harte Garantiekataloge und Freistellungen, f\u00fcr die der Verk\u00e4ufer nach dem Deal pers\u00f6nlich haftet.<\/li><\/ul><p>\u00a0<\/p><p><strong>Fokus Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung: Bleibt die pers\u00f6nliche Haftung nach dem Deal bestehen?<\/strong><\/p><p>F\u00fcr Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer stellt die Organhaftung nach \u00a7 43 GmbHG einen der zentralen pers\u00f6nlichen Risikobereiche dar. Ein Eigent\u00fcmerwechsel befreit den Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer nicht automatisch von der Haftung f\u00fcr Fehlentscheidungen aus der Vergangenheit.<\/p><p>In der Praxis haben sich im Rahmen des Closings zwei Elemente als besonders relevant erwiesen:<\/p><ul><li>Eine vertraglich vereinbarte ordnungsgem\u00e4\u00dfe Entlastung des Gesch\u00e4ftsf\u00fchrers durch die Gesellschafterversammlung.<\/li><li>Eine saubere, dokumentierte \u00dcbergabe aller Verantwortlichkeiten zum Stichtag des Closings, um das Haftungsrisiko im Rahmen der \u00dcbergabe strukturiert zu reduzieren.<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-eec1ef3 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"eec1ef3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">4. Ablauf eines Share Deals in der Praxis\n<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-645c47c elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"645c47c\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Ein Share Deal folgt im Mittelstand einer etablierten und strukturierten Transaktionslogik:<\/p><p><strong>Letter of Intent (LoI):<\/strong><br \/>Die Parteien fixieren die wirtschaftlichen Eckdaten (Indikativer Kaufpreis, Exklusivit\u00e4t) in einer unverbindlichen Absichtserkl\u00e4rung.<\/p><p><strong>Due Diligence (DD):<\/strong><br \/>Der K\u00e4ufer pr\u00fcft das Unternehmen im virtuellen Datenraum auf rechtliche, steuerliche und finanzielle Risiken.<\/p><p><strong>Signing (Kaufvertrag \/ SPA):<\/strong><br \/>Nach den Verhandlungen erfolgt die Beurkundung des Unternehmenskaufvertrags (Share Purchase Agreement). Die Vertr\u00e4ge sind ab diesem Moment rechtlich bindend.<\/p><p><strong>Closing (Vollzug):<\/strong><br \/>Der wirtschaftliche \u00dcbergang der Gesellschaftsanteile gegen Zahlung des Kaufpreises erfolgt nach Erf\u00fcllung aller Vollzugsbedingungen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a327225 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"a327225\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">5. Due Diligence im Share Deal: Die Tiefenpr\u00fcfung<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ed00c8b elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ed00c8b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Da der K\u00e4ufer beim Share Deal die gesamte Historie des Unternehmens \u00fcbernimmt, ist die Due Diligence das Herzst\u00fcck der Transaktion. Eine l\u00fcckenlose Analyse sch\u00fctzt den K\u00e4ufer vor Altlasten und den Verk\u00e4ufer vor sp\u00e4teren Haftungsanspr\u00fcchen.<\/p><p><strong>Die Kernbereiche der M&amp;A-Pr\u00fcfung im Mittelstand:<\/strong><\/p><p><strong>Financial &amp; Tax:<\/strong> Jahresabschl\u00fcsse, betriebswirtschaftliche Auswertungen (BWA) und steuerliche Risiken der letzten Jahre.<\/p><p><strong>Legal:<\/strong> Laufende Vertr\u00e4ge mit Kunden, Lieferanten und finanzierenden Banken sowie offene Rechtsstreitigkeiten.<\/p><p><strong>HR \/ Personal:<\/strong> Arbeitsvertr\u00e4ge, Pensionszusagen und die Struktur der Schl\u00fcsselpersonen.<\/p><p><strong>IP &amp; Commercial:<\/strong> Patente, Markenrechte, Marktpositionierung und die Stabilit\u00e4t des Gesch\u00e4ftsmodells.<br \/>\u00a0<\/p><p><strong>Praxishinweis:<\/strong> Die Bereitstellung aller Dokumente erfolgt digital \u00fcber einen strukturierten virtuellen Datenraum. Eine professionelle Vorbereitung dieses Datenraums verk\u00fcrzt die Pr\u00fcfungszeit drastisch und verhindert Kaufpreisabschl\u00e4ge in der Endphase.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2718ad4 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"2718ad4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">6. Vertragliche Kontinuit\u00e4t und operative Risiken im Mittelstand<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8233783 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"8233783\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Ein Share Deal bedeutet rechtliche Kontinuit\u00e4t, jedoch nicht automatisch operative Stabilit\u00e4t. Da die juristische Person (z. B. die GmbH) unver\u00e4ndert bleibt, gehen alle Vertr\u00e4ge automatisch auf den neuen Eigent\u00fcmer \u00fcber. In der M&amp;A-Praxis lauern hier jedoch erhebliche Risiken f\u00fcr den Post-Merger-Erfolg:<\/p><h3><strong>Die \u201eChange-of-Control\u201c-Falle:<\/strong><\/h3><p>Viele Vertr\u00e4ge mit Schl\u00fcsselkunden, Kernlieferanten oder finanzierenden Banken enthalten Klauseln, die bei einem Gesellschafterwechsel ein Sonderk\u00fcndigungsrecht einr\u00e4umen oder eine explizite Zustimmung erfordern. Werden diese im Rahmen der Due Diligence \u00fcbersehen, droht nach dem Closing der pl\u00f6tzliche Verlust von Umsatztr\u00e4gern oder Kreditlinien.<\/p><h3><strong>Klumpenrisiken bei Schl\u00fcsselkunden:<\/strong><\/h3><p>Im deutschen Mittelstand h\u00e4ngt der Erfolg oft an wenigen Gro\u00dfkunden. Wechselt der Eigent\u00fcmer, nutzen Kunden dies h\u00e4ufig als Hebel, um Preise und Konditionen neu zu verhandeln oder Vertr\u00e4ge strategisch zu \u00fcberdenken.<\/p><h3><strong>Abh\u00e4ngigkeit von Schl\u00fcsselpersonen (Key-Man-Risk):<\/strong><\/h3><p>Der Erfolg eines mittelst\u00e4ndischen Unternehmens steht und f\u00e4llt mit Leistungstr\u00e4gern (z. B. dem Vertriebsleiter oder dem Chefentwickler). Ein Share Deal verunsichert die Belegschaft. Ohne gezielte Retention-Pl\u00e4ne (Bleibepr\u00e4mien) riskieren K\u00e4ufer die Abwanderung von unersetzbarem Know-how unmittelbar nach der Transaktion.<\/p><p><strong>Praxistipp f\u00fcr Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer:<\/strong> Um operative Risiken zu minimieren und den Unternehmenswert zu sichern, vereinbaren M&amp;A-Berater in der Praxis oft strukturierte Earn-Out-Modelle oder eine definierte \u00dcbergangsphase des Alt-Inhabers (z. B. als Berater f\u00fcr 6 bis 12 Monate).<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1182b0b elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"1182b0b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">7. Steuerliche Aspekte beim Share Deal (Praxis-\u00dcberblick)<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b7e5654 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"b7e5654\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"steuern\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e7e881f elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"e7e881f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die steuerliche Gestaltung ist bei mittelst\u00e4ndischen Transaktionen oft der gr\u00f6\u00dfte Hebel f\u00fcr den Nettoerl\u00f6s des Verk\u00e4ufers. W\u00e4hrend ein Asset Deal beim K\u00e4ufer steuerliche Vorteile durch Abschreibungspotenzial (Steuerliches Step-up) bietet, ist der Share Deal meist das Wunschszenario des Verk\u00e4ufers.<\/p><p>Die tats\u00e4chliche Steuerlast h\u00e4ngt ma\u00dfgeblich von der Rechtsform des Verk\u00e4ufers und der Strukturierung der Anteile ab:<\/p><p><strong>Der Verk\u00e4ufer ist eine Holding (Kapitalgesellschaft):<\/strong><br \/>H\u00e4lt eine GmbH oder UG die Anteile am Zielunternehmen, greift das Steuerprivileg nach \u00a7 8b KStG. Der Ver\u00e4u\u00dferungsgewinn ist zu 95 % steuerbefreit. Es fallen lediglich ca. 1,5 % effektive Steuern (K\u00f6rperschaftsteuer und Gewerbesteuer) an. Das Kapital verbleibt liquide in der Holding f\u00fcr Reinvestitionen.<\/p><p><strong>Die Anteile liegen im Privatverm\u00f6gen (Beteiligung ab 1 %):<\/strong><br \/>War der Inhaber in den letzten f\u00fcnf Jahren zu mindestens 1 % an der Gesellschaft beteiligt, greift das Teileink\u00fcnfteverfahren (\u00a7 17 EStG). Hierbei sind 60 % des Gewinns mit dem pers\u00f6nlichen Einkommensteuersatz zu versteuern. Die effektive Steuerbelastung liegt in der Praxis meist bei ca. 25 bis 28 %.<\/p><p><strong>Die Anteile liegen im Privatverm\u00f6gen (Streubesitz unter 1 %):<\/strong><br \/>Bei kleinen Beteiligungen (z. B. Business Angels oder Minderheitsgesellschafter) greift die pauschale Abgeltungsteuer von 25 % (zzgl. Solidarit\u00e4tszuschlag und ggf. Kirchensteuer).<\/p><p><strong>Praxistipp der S&amp;P-M&amp;A-Boutique:<\/strong> Befinden sich Immobilien im Betriebsverm\u00f6gen der Gesellschaft, droht auch beim Share Deal die Grunderwerbsteuer, wenn bestimmte Beteiligungsschwellen \u00fcberschritten werden. Eine fr\u00fchzeitige steuerliche Strukturierung ist daher zwingend erforderlich.<\/p><p>F\u00fcr eine detaillierte Analyse und konkrete Rechenbeispiele nutzen Sie bitte unsere spezialisierten Fachbeitr\u00e4ge:<\/p><ul><li>\ud83d\udd17 <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/unternehmensverkauf-steuern\/\">Unternehmensverkauf &amp; Steuern: Strategien zur Optimierung<\/a><\/li><li>\ud83d\udd17 <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/gmbh-verkaufen-steuern\/\">GmbH verkaufen: So nutzen Sie das \u00a7 8b-Privileg rechtssicher<\/a><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ae523e3 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"ae523e3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">8. Fazit: Risiken beim Share Deal strategisch minimieren<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c06ffb8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c06ffb8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Ein Share Deal bietet beim Unternehmensverkauf im Mittelstand unschlagbare steuerliche und organisatorische Vorteile. Dennoch darf die Transaktionsstruktur nicht untersch\u00e4tzt werden. Die wesentlichen Risiken konzentrieren sich in der Praxis auf vier Kernbereiche:<\/p><ul><li><strong>Unbekannte Altverbindlichkeiten:<\/strong> Der K\u00e4ufer \u00fcbernimmt die Historie der Gesellschaft zu 100 %. Steuernachzahlungen oder Produkthaftungsf\u00e4lle aus der Vergangenheit gehen voll zu Lasten des neuen Eigent\u00fcmers.<\/li><li><strong>Unvollst\u00e4ndige Due Diligence:<\/strong> Werden rechtliche, finanzielle oder operative Schwachstellen im Datenraum nicht l\u00fcckenlos aufgedeckt, drohen nach dem Closing teure \u00dcberraschungen.<\/li><li><strong>Harte vertragliche Haftungsmechanismen:<\/strong> Verk\u00e4ufer m\u00fcssen sich im Unternehmenskaufvertrag (SPA) auf umfangreiche Garantiekataloge und Freistellungsverpflichtungen einstellen.<\/li><li><strong>Operative Abh\u00e4ngigkeiten nach dem Closing:<\/strong> Der pl\u00f6tzliche Verlust von Schl\u00fcsselkunden durch Change-of-Control-Klauseln oder das Abwandern von Know-how-Tr\u00e4gern gef\u00e4hrdet den Post-Merger-Erfolg.<\/li><\/ul><p>Das S&amp;P-Fazit f\u00fcr die Praxis: Ein Share Deal ist kein Standardprozess. Er erfordert eine pr\u00e4zise vorbereitete Due Diligence und eine rechtssichere vertragliche Ausgestaltung, um die Haftung f\u00fcr den Verk\u00e4ufer zu begrenzen und den Kaufpreis f\u00fcr den K\u00e4ufer abzusichern.<\/p><p><strong>Planen Sie den Verkauf Ihres Unternehmens oder eine Nachfolgeregelung?<\/strong><\/p><p>\u00dcberlassen Sie den Erfolg Ihrer Transaktion nicht dem Zufall. Als <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/m-a-beratung\/\">spezialisierte M&amp;A-Boutique f\u00fcr den Mittelstand<\/a> begleitet S&amp;P Sie von der Strukturierung bis zum erfolgreichen Closing.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-8d051f3 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"8d051f3\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-6777bbc\" data-id=\"6777bbc\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b4ff127 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"b4ff127\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-0667f72 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"0667f72\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-964ad75\" data-id=\"964ad75\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-fcd01e9 elementor-widget elementor-widget-global elementor-global-3164 elementor-widget-text-editor\" data-id=\"fcd01e9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><i>Dieser Artikel basiert oder entstammt zur \u00fcberwiegenden Mehrheit dem <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/fachbu%cc%88cher\/\">Buch<\/a> &#8222;<\/i>Unternehmenskauf und -verkauf,&nbsp;<a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/nachfolgeregelung-gmbh\/\" target=\"_blank\">Nachfolgeregelung<\/a>&#8222;<i>&nbsp;erschienen im Jahr 2010 (Verlag: Wissenschaft und Praxis) von Andreas Sattler, Dr. Hans-Joachim Broll und Stefan N\u00fcsser.<\/i><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ab0ccfd elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"ab0ccfd\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-10b1c37\" data-id=\"10b1c37\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8d737a6 elementor-cta--layout-image-right elementor-cta--skin-classic elementor-animated-content elementor-bg-transform elementor-bg-transform-zoom-in elementor-widget elementor-widget-call-to-action\" data-id=\"8d737a6\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"call-to-action.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__content\">\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-cta__title elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tShare Deal strategisch einordnen\t\t\t\t\t<\/h2>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__description elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tWenn ein Unternehmensverkauf oder eine Nachfolgel\u00f6sung konkret wird, ist eine strukturierte Analyse der Transaktions- und Haftungslogik im Share Deal entscheidend f\u00fcr die weitere Vorgehensweise.\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__button-wrapper elementor-cta__content-item elementor-content-item \">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-cta__button elementor-button elementor-size-\" href=\"https:\/\/calendly.com\/sattler_partner\/30-min\">\n\t\t\t\t\t\tKontakt aufnehmen\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-d76a67c elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"d76a67c\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-af7d1c8\" data-id=\"af7d1c8\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a4edb47 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"a4edb47\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">FAQ zum Share Deal im Mittelstand<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-cd2d31a elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"cd2d31a\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-061d823\" data-id=\"061d823\" data-element_type=\"column\" 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fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-accordion-title\" tabindex=\"0\">Was ist der Unterschied zwischen Share Deal und Asset Deal?<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-2411\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"1\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-2411\"><p>Beim Share Deal kauft der Erwerber die Gesellschaftsanteile (z. B. GmbH-Anteile) und \u00fcbernimmt das Unternehmen als Gesamtheit inklusive Historie. Beim Asset Deal werden hingegen nur ausgew\u00e4hlte, einzelne Wirtschaftsg\u00fcter (wie Maschinen, Immobilien oder Kundenvertr\u00e4ge) aus der Gesellschaft herausgekauft.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-accordion-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-2412\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"2\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-2412\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon elementor-accordion-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-closed\"><i class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-opened\"><i class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-accordion-title\" tabindex=\"0\">Wer haftet nach einem Share Deal f\u00fcr Altlasten?<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-2412\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"2\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-2412\"><p>Beim Share Deal haftet grunds\u00e4tzlich die Gesellschaft selbst weiterhin f\u00fcr alle Altlasten, da die juristische Person unver\u00e4ndert bestehen bleibt.<\/p><p>Der K\u00e4ufer \u00fcbernimmt diese Historie wirtschaftlich zu 100 %. Um den Verk\u00e4ufer abzusichern oder den K\u00e4ufer zu sch\u00fctzen, werden im Kaufvertrag (SPA) daher detaillierte Garantiekataloge, Freistellungen und Verj\u00e4hrungsfristen vereinbart.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-accordion-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-2413\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"3\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-2413\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon elementor-accordion-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-closed\"><i class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-opened\"><i class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-accordion-title\" tabindex=\"0\">Warum ist die Due Diligence beim Share Deal so wichtig?<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-2413\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"3\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-2413\"><p>Die Due Diligence ist deshalb existenziell, weil der K\u00e4ufer beim Share Deal die gesamte rechtliche, steuerliche und finanzielle Vergangenheit des Unternehmens ungesehen mit\u00fcbernimmt.<\/p><p>Eine l\u00fcckenlose Pr\u00fcfung im virtuellen Datenraum sch\u00fctzt den Investor vor versteckten Verbindlichkeiten, Steuernachzahlungen und operativen Risiken nach dem Closing.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-accordion-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-2414\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"4\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-2414\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon elementor-accordion-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-closed\"><i class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-opened\"><i class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-accordion-title\" tabindex=\"0\">Welche Risiken bestehen f\u00fcr Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer beim Share Deal?<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-2414\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"4\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-2414\"><p>F\u00fcr Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer bleibt die Organhaftung nach \u00a7 43 GmbHG f\u00fcr Pflichtverletzungen aus der Vergangenheit auch nach dem Eigent\u00fcmerwechsel voll bestehen.<\/p><p>Um pers\u00f6nliche Haftungsrisiken nach der Transaktion auszuschlie\u00dfen, sind eine vertraglich vereinbarte ordnungsgem\u00e4\u00dfe Entlastung durch die Gesellschafterversammlung sowie eine saubere \u00dcbergabedokumentation zwingend erforderlich.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-accordion-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-2415\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"5\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-2415\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon elementor-accordion-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-closed\"><i class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-opened\"><i class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-accordion-title\" tabindex=\"0\">Was passiert mit bestehenden Vertr\u00e4gen bei einem Share Deal?<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-2415\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"5\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-2415\"><p>Da die Identit\u00e4t des Unternehmens unber\u00fchrt bleibt, laufen bestehende Kunden-, Lieferanten- und Arbeitsvertr\u00e4ge rechtlich automatisch unver\u00e4ndert weiter.<\/p><p>\u26a0\ufe0f Achtung: Viele Vertr\u00e4ge im Mittelstand enthalten sogenannte Change-of-Control-Klauseln, die Partnern bei einem Gesellschafterwechsel ein Sonderk\u00fcndigungsrecht einr\u00e4umen.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-accordion-item\">\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-title-2416\" class=\"elementor-tab-title\" data-tab=\"6\" role=\"button\" aria-controls=\"elementor-tab-content-2416\" aria-expanded=\"false\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon elementor-accordion-icon-left\" aria-hidden=\"true\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-closed\"><i class=\"fas fa-plus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-accordion-icon-opened\"><i class=\"fas fa-minus\"><\/i><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-accordion-title\" tabindex=\"0\">Wie lange dauert ein Share Deal im Mittelstand?<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div id=\"elementor-tab-content-2416\" class=\"elementor-tab-content elementor-clearfix\" data-tab=\"6\" role=\"region\" aria-labelledby=\"elementor-tab-title-2416\"><p>Ein strukturierter Share Deal im deutschen Mittelstand dauert in der Praxis typischerweise 3 bis 9 Monate.<\/p><p>Der genaue Zeitrahmen h\u00e4ngt ma\u00dfgeblich von der Komplexit\u00e4t des Gesch\u00e4ftsmodells, der Professionalit\u00e4t der Transaktionsvorbereitung und dem Umfang der Due-Diligence-Pr\u00fcfung ab.<\/p><\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-a1469d5 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"a1469d5\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-f9aad99\" data-id=\"f9aad99\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b901bfc elementor-widget elementor-widget-html\" data-id=\"b901bfc\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"html.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<script type=\"application\/ld+json\">\r\n{\r\n  \"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\r\n  \"@type\": \"Article\",\r\n  \"mainEntityOfPage\": {\r\n    \"@type\": \"WebPage\",\r\n    \"@id\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Share-Deal.jpg\"\r\n  },\r\n  \"headline\": \"Share Deal - Wie Sie erfolgreich Anteile verkaufen\",\r\n  \"description\": \"Der Share Deal bezeichnet eine bestimmte Vertragsform beim \u00dcbergang von Unternehmen oder Unternehmensanteilen. Dabei werden lediglich die Anteile \u00fcbertragen und nicht, wie beim Asset Deal, alle einzelnen Verm\u00f6genswerte. Dabei gehen jedoch jegliche Haftungen und Verbindlichkeiten auf den neuen Eigent\u00fcmer \u00fcber. Wann diese Vertragsvariante dem Asset Deal vorzuziehen ist, wird Ihnen in diesem Artikel von erfahrenen M&A-Spezialisten erkl\u00e4rt.\",\r\n  \"image\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Share-Deal.jpg\",  \r\n  \"author\": {\r\n    \"@type\": \"Person\",\r\n    \"name\": \"Lucie Zmijanjac\",\r\n    \"SameAs\": [\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/author\/zmijanjac\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/lucie-zmijanjac\/\"]\r\n  },  \r\n  \"publisher\": {\r\n    \"@type\": \"Organization\",\r\n    \"name\": \"Sattler & Partner AG\",\r\n    \"logo\": {\r\n      \"@type\": \"ImageObject\",\r\n      \"url\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/sattler-und-partner-logo-w.png\",\r\n \"SameAs\": [\r\n\"https:\/\/www.facebook.com\/sattlerundpartner\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/sattler-und-partner-ag\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/twitter.com\/PartnerSattler\"]\r\n    }\r\n  },\r\n  \"datePublished\": \"2021-02-27\",\r\n  \"dateModified\": \"2021-02-27\"\r\n}\r\n<\/script>\r\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Definition Vor- und Nachteile Risiken Steuern Der Share Deal im Unternehmensverkauf ist eine der h\u00e4ufigsten Strukturen bei der \u00dcbertragung mittelst\u00e4ndischer Unternehmen. Dabei werden nicht einzelne Verm\u00f6genswerte verkauft, sondern die Gesellschaftsanteile am Unternehmen selbst. 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