{"id":4463,"date":"2021-01-16T00:13:16","date_gmt":"2021-01-15T23:13:16","guid":{"rendered":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/?p=4463"},"modified":"2024-06-05T09:39:48","modified_gmt":"2024-06-05T07:39:48","slug":"unternehmensnachfolge-finanzierung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/unternehmensnachfolge-finanzierung\/","title":{"rendered":"Unternehmensnachfolge-Finanzierung"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"4463\" class=\"elementor elementor-4463\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-c43b6a4 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"c43b6a4\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div 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elementor-widget-text-editor\" data-id=\"37fb6d21\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>M&amp;A-Beratung f\u00fcr den technisch-orientierten Mittelstand<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-33 elementor-top-column elementor-element elementor-element-e4302dc\" data-id=\"e4302dc\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-7ef166fe make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7ef166fe\" data-element_type=\"section\" 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elementor-element elementor-element-75e02cff\" data-id=\"75e02cff\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1949a360 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"1949a360\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Seit 1983 zahlreiche Transaktionen begleitet &amp; erfolgreich durchgef\u00fchrt<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-33 elementor-top-column elementor-element elementor-element-720cbacd\" data-id=\"720cbacd\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap 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ver\u00f6ffentlicht<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-700e0b6 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"700e0b6\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-71fcc53\" data-id=\"71fcc53\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap 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schreiben<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-c711050 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"c711050\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-215015c\" data-id=\"215015c\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-635ee70 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"635ee70\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Es gibt zahlreiche Varianten der Finanzierung der Unternehmensnachfolge, wobei sie f\u00fcr unterschiedliche Szenarien mehr oder weniger geeignet sind.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Letztendlich hat die Wahl der Finanzierung Auswirkung auf die Art und Weise, wie das Unternehmen nach der Nachfolge fortgef\u00fchrt wird.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Im Rahmen unserer\u00a0<\/span><a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/unternehmensnachfolge-beratung\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Nachfolgeberatung\u00a0<\/a><span style=\"font-weight: 400;\">unterst\u00fctzen wir den technisch-orientierten Mittelstand bei der Auswahl der richtigen Finanzierungsform.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Der nachfolgende Artikel verschafft Ihnen einen ersten \u00dcberblick.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-a192f71 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"a192f71\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-9c8db47\" data-id=\"9c8db47\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8000e53 custom--icon-list elementor-icon-list--layout-traditional elementor-list-item-link-full_width elementor-widget elementor-widget-icon-list\" data-id=\"8000e53\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-list.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-icon-list-items\">\n\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#kategorisierung\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">1. Kategorisierungen von Finanzierungen<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#mezzanine\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">2. Mezzanine Kapital\u200b<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#oeffentliche-mittel\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">3. Nachfolge-Finanzierung mit \u00f6ffentlichen Mitteln<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#sonderformen\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">4. Sonderformen der Finanzierung\u200b<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a620768 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"a620768\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1240\" height=\"350\" src=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/Unternehmensnachfolge-Finanzierung-1240x350.jpg\" class=\"attachment-Image Full Wide size-Image Full Wide wp-image-4465\" alt=\"Unternehmensnachfolge Finanzierung\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ef0ad57 elementor-widget elementor-widget-global elementor-global-3164 elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ef0ad57\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><i>Dieser Artikel basiert oder entstammt zur \u00fcberwiegenden Mehrheit dem <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/fachbu%cc%88cher\/\">Buch<\/a> &#8222;<\/i>Unternehmenskauf und -verkauf,&nbsp;<a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/nachfolgeregelung-gmbh\/\" target=\"_blank\">Nachfolgeregelung<\/a>&#8222;<i>&nbsp;erschienen im Jahr 2010 (Verlag: Wissenschaft und Praxis) von Andreas Sattler, Dr. Hans-Joachim Broll und Stefan N\u00fcsser.<\/i><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-3c5b80b make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"3c5b80b\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-48cfcf9\" data-id=\"48cfcf9\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0ebe9b0 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"0ebe9b0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">1. Kategorisierungen von Finanzierungen<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f4a05bf elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"f4a05bf\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"kategorisierung\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e0952fc elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"e0952fc\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"450\" src=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/Finanzierungsmoeglichkeiten-Unternehmensnachfolge-privat-vs.-oeffentlich.png\" class=\"attachment-large size-large wp-image-4472\" alt=\"Finanzierungsm\u00f6glichkeiten Unternehmensnachfolge - privat vs. \u00f6ffentlich\" srcset=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/Finanzierungsmoeglichkeiten-Unternehmensnachfolge-privat-vs.-oeffentlich.png 960w, https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/Finanzierungsmoeglichkeiten-Unternehmensnachfolge-privat-vs.-oeffentlich-300x169.png 300w, https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/Finanzierungsmoeglichkeiten-Unternehmensnachfolge-privat-vs.-oeffentlich-768x432.png 768w\" sizes=\"(max-width: 800px) 100vw, 800px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7efc171 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7efc171\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-33 elementor-top-column elementor-element elementor-element-3286442\" data-id=\"3286442\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-84af4e3 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"84af4e3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\"><b>Mezzanine-Finanzierungen<\/b><\/p>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-94c92de elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"94c92de\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul><li style=\"text-align: left;\">Mezzanine Kapital\u200b<\/li><li>Stille Beteiligung\u200b<\/li><li>Genussscheine\u200b<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-33 elementor-top-column elementor-element elementor-element-f9f8676\" data-id=\"f9f8676\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2fc8dbd custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"2fc8dbd\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\"><b>\u00d6ffentliche Mittel<\/b><\/p>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2c322b4 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"2c322b4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul><li>Ausgew\u00e4hlte Finanzierungshilfen\u200b<\/li><li>Mittelst\u00e4ndische Beteiligungsgesellschaften\u200b<\/li><li>B\u00fcrgschaftsbanken\u200b<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-33 elementor-top-column elementor-element elementor-element-35cd5ab\" data-id=\"35cd5ab\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-dcff3f5 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"dcff3f5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\"><b>Sonderformen<\/b><\/p>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-99ee2f0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"99ee2f0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul><li>Verk\u00e4uferdarlehen\u200b<\/li><li>Owner-Buy-Out\u200b<\/li><li>LBO (Leveraged Buy-Out)<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7130f9f make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7130f9f\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-fceb576\" data-id=\"fceb576\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7c22151 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"7c22151\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">2. Mezzanine Kapital<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-bcab9fc elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"bcab9fc\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"mezzanine\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6548f42 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"6548f42\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Die sogenannte \u201eMezzanine-Finanzierung&#8220; ist eine relativ neue Erscheinung am Kapitalmarkt, mit der die Unterscheidung zwischen Eigen- und Fremdkapital flie\u00dfender geworden ist.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Der Oberbegriff f\u00fcr verschiedene Finanzierungsarten, ist &#8222;hybride Finanzierungen&#8220; (gemischte Finanzierungen) oder \u201eMezzanine-Finanzierung\u201c. Es handelt sich um eigenkapital\u00e4hnliches Kapital &#8211; meist mit erh\u00f6hter Verzinsung und m\u00f6glicher Gewinnbeteiligung. Im Insolvenzfall haben sie gegen\u00fcber den sonstigen Gl\u00e4ubigern nachrangige Anspr\u00fcche.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">In der Praxis sind beispielsweise sogenannte Nachrangdarlehen und stille Beteiligungen als\u00a0<\/span><a href=\"https:\/\/innovationen.handelsblatt.com\/2019\/09\/18\/finanzierung-unternehmensnachfolge\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Mezzanine-Finanzierungen<\/a><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a0zu sehen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-e52b77f make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"e52b77f\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-61a483c\" data-id=\"61a483c\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-20eb654 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"20eb654\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">2.1 Stille Beteiligung<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0c6db09 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"0c6db09\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Das Wesentliche an einer stillen Beteiligung ist, dass das Beteiligungsverh\u00e4ltnis zwischen Beteiligungsnehmer und Unternehmen nach au\u00dfen nicht in Erscheinung tritt und daher als \u201estill&#8220; bezeichnet wird.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Gesetzlich ist die <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/stille-beteiligung\/\">stille Beteiligung<\/a> in den&nbsp;<\/span><a href=\"https:\/\/www.gesetze-im-internet.de\/hgb\/__230.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00a7\u00a7 230 ff. HGB<\/a><span style=\"font-weight: 400;\">&nbsp;geregelt. Danach nimmt der Gesellschafter stets am Gewinn des Unternehmens teil.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Die typischen stillen Beteiligungen weisen im Gegensatz zum Nachrangdarlehen meist einen variablen Teil der Verzinsung aus, die vom Gewinn abh\u00e4ngig ist. So kann beispielsweise eine Festverzinsung von 7 % und eine variable Verzinsung in H\u00f6he von 5 % vereinbart werden.&nbsp;<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Sofern das Unternehmen Gewinne erwirtschaftet, wird neben der Festverzinsung auch die variable Verzinsung f\u00e4llig. Andernfalls entf\u00e4llt die gewinnabh\u00e4ngige Verzinsung oder aber sie muss nachbezahlt werden, wenn in sp\u00e4teren Jahren wieder Gewinne erzielt werden.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Die Renditevorstellungen bei den Kapitalgebern von stillen Beteiligungen liegen meist zwischen 10 und 16 %.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7bf2b4a make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7bf2b4a\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-b71f118\" data-id=\"b71f118\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5b2b252 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"5b2b252\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">2.2 Genussscheine<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-10e3ec3 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"10e3ec3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Hierbei handelt es sich ebenfalls um eine mezzanine Finanzierungsform. Der Genussschein stellt die verbriefte Form eines Genussrechts dar. Die Basis f\u00fcr solche Genussrechte sind schuldrechtliche Vertr\u00e4ge zwischen dem jeweiligen Unternehmen und den Genussrechtszeichnern. Das fremdkapitalnahe Genussrecht gleich rechtlich einer stillen Beteiligung. Eigenkapital\u00e4hnliche Genussrechte sind hingegen einer atypisch stillen Beteiligung \u00e4hnlich, jedoch mit dem Unterschied, dass diese nicht gehandelt werden k\u00f6nnen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Werden solche Rechte verbrieft, spricht man von Genussscheinen. Dazu z\u00e4hlt z. B. das Recht, am Gewinn und Verlust oder am Liquidationserl\u00f6s einer Gesellschaft teilzunehmen. Es handelt sich um ein gesetzlich nicht geregeltes Wertpapier, vergleichbar mit einer Aktie oder einer Anleihe. Ihrem Wesen nach liegen Genussscheine daher zwischen Aktien und festverzinslichen Wertpapieren und z\u00e4hlen somit auch zur Mezzanine-Finanzierung.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bisher werden b\u00f6rsennotierte Genussrechte noch von Kreditinstituten, die sich auch auf diesem Wege Kapital beschaffen, dominiert. Angesichts der M\u00f6glichkeit, auch kleine Genussscheintranchen emittieren zu k\u00f6nnen (auch im einstelligen Millionenbereich) d\u00fcrfte diese Finanzierungsform k\u00fcnftig f\u00fcr kleinere und mittlere Unternehmen eine wachsende Bedeutung bekommen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-bc339b4 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"bc339b4\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-d6ff5ef\" data-id=\"d6ff5ef\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c5d16d5 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"c5d16d5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3. Nachfolge-Finanzierung mit \u00f6ffentlichen Mitteln<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d84b052 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"d84b052\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"oeffentliche-mittel\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7a51f6d elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"7a51f6d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Unter \u201c\u00f6ffentlichen Mitteln&#8220; sind die Finanzierungshilfen von F\u00f6rderinstituten des Bundes sowie der L\u00e4nder an die gewerbliche Wirtschaft zu verstehen. Einen nur ann\u00e4hernd vollst\u00e4ndigen \u00dcberblick \u00fcber alle M\u00f6glichkeiten an dieser Stelle zu geben, ist aufgrund der Anzahl sowie der Un\u00fcbersichtlichkeit unm\u00f6glich.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Die F\u00f6rdermittel k\u00f6nnen f\u00fcr den privaten K\u00e4ufer des Unternehmens in gr\u00f6\u00dferem Umfang nur dann genutzt werden, wenn der Unternehmens- oder Beteiligungskauf gleichzeitig mit dem Weg des K\u00e4ufers in die Selbstst\u00e4ndigkeit verbunden ist.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Eine Grundbedingung f\u00fcr den Erhalt von \u00f6ffentlichen F\u00f6rdermitteln ist, dass eine unternehmerische und t\u00e4tige Beteiligung (mit Gesch\u00e4ftsf\u00fchrungsbefugnis) erworben wird.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-0a833f6 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"0a833f6\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-f888951\" data-id=\"f888951\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d17b4e4 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"d17b4e4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3.1 Ausgew\u00e4hlte Finanzierungshilfen<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9ff0b96 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9ff0b96\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Finanzierungshilfen werden in Form von Darlehen, Zusch\u00fcssen, Kapitalbeteiligungen oder auch Gew\u00e4hrung von B\u00fcrgschaften gew\u00e4hrt. Im Bereich der Finanzierungshilfen ist ma\u00dfgeblich, ob das Kaufobjekt als \u201ef\u00f6rderungsw\u00fcrdig&#8220; eingestuft wird. Zum Beispiel werden strukturschwache Branchen oder bestimmte Personengruppen als besonders f\u00f6rderungsw\u00fcrdig eingestuft. Seit vielen Jahren werden generell die Personen gef\u00f6rdert, die sich beispielsweise durch einen Firmenkauf selbstst\u00e4ndig machen.\u00a0<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Hierbei ist es jedoch erforderlich, dass der Antragsteller in der Gesch\u00e4ftsleitung t\u00e4tig und angemessen am Gewinn und Verlust des Unternehmens beteiligt ist. Die Gesellschaftsanteile m\u00fcssen in der Regel mindestens 10 % betragen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bei den \u00f6ffentlich gef\u00f6rderten Darlehen haben die bundesweit geltenden\u00a0<\/span><a href=\"https:\/\/www.kfw.de\/inlandsfoerderung\/Unternehmen\/Gr%C3%BCnden-Nachfolgen\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">KfW-Programme<\/a><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a0ERP-Kapital f\u00fcr Gr\u00fcndung&#8220; sowie \u201eUnternehmerkapital KfW-Kapital f\u00fcr Arbeit und Investitionen&#8220; eine gro\u00dfe Bedeutung.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-1a703ea make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1a703ea\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-84189a0\" data-id=\"84189a0\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e78f66f custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"e78f66f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3.2 Mittelst\u00e4ndische Beteiligungsgesellschaften<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-f4abb32 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"f4abb32\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-f6a045c\" data-id=\"f6a045c\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ded06fb elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ded06fb\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Unter Finanzierungshilfen sind auch die \u00f6ffentlich gef\u00f6rderten Kapitalbeteiligungsgesellschaften zu nennen. In nahezu allen Bundesl\u00e4ndern gibt es sogenannte \u201eMittelst\u00e4ndische Beteiligungsgesellschaften&#8220;, die Beteiligungs\u00fcbernahmen in Form von Gew\u00e4hrung von stillen Beteiligungen f\u00f6rdern.&nbsp;<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Wesentliche Voraussetzungen f\u00fcr die Gew\u00e4hrung einer stillen Beteiligung sind das Vorliegen eines erfolgsversprechenden \u00dcbernahmekonzepts sowie die pers\u00f6nliche (Teil-)Garantie des&nbsp;<\/span><a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/unternehmenskaeufer\/\" target=\"_blank\">Unternehmensk\u00e4ufers<\/a><span style=\"font-weight: 400;\">. Die stillen Beteiligungen haben \u00fcblicherweise eine Laufzeit von zehn Jahren. Die Beteiligungsentgelte setzen sich aus einem Festentgelt und einer gewinnabh\u00e4ngigen Komponente zusammen. Die stillen Beteiligungen k\u00f6nnen zur Mitfinanzierung von Unternehmens\u00fcbernahmen verwendet werden.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-a172ad1 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"a172ad1\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-d00ab75\" data-id=\"d00ab75\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7f89dc1 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"7f89dc1\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3.3 B\u00fcrgschaftsbanken<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d36214f elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d36214f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Auch die Einbeziehung von B\u00fcrgschaftsbanken ist bei der Finanzierung von Unternehmensk\u00e4ufen eine denkbare Alternative. B\u00fcrgschaftsbanken sind Selbsthilfeeinrichtungen des Mittelstandes.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">B\u00fcrgschaftsbanken \u00fcbernehmen Ausfallb\u00fcrgschaften f\u00fcr Kredite aller Art und f\u00fcr jeden wirtschaftlich vertretbaren Zweck, so z. B. auch f\u00fcr die Finanzierung von Unternehmensk\u00e4ufen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">F\u00fcr Unternehmen oder auch Gesellschafter, denen wegen fehlender Absicherung kein oder kein ausreichender Kredit gew\u00e4hrt w\u00fcrde, besteht die M\u00f6glichkeit, eine Ausfallb\u00fcrgschaft zu erhalten.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Es ist wichtig zu beachten, dass B\u00fcrgschaften der B\u00fcrgschaftsbanken lediglich fehlende Sicherheiten auf der Grundlage geordneter betriebswirtschaftlicher Gesamtverh\u00e4ltnisse ersetzen, B\u00fcrgschaften ersetzen also keine fehlende Bonit\u00e4t.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Die B\u00fcrgschaft darf im Rahmen von Unternehmensk\u00e4ufen \u00fcblicherweise maximal 80 % des zu gew\u00e4hrenden Kredites nicht \u00fcbersteigen. Eine wesentliche Voraussetzung ist die pers\u00f6nliche Mitverpflichtung der Gesellschafter.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">F\u00fcr die \u00dcbernahme der B\u00fcrgschaft berechnet die B\u00fcrgschaftsbank eine einmalige Bearbeitungsgeb\u00fchr (ca. 1 % der genehmigten B\u00fcrgschaftssumme) sowie eine laufende Avalprovision (0,3% &#8211; 1,5% p. a.).<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-49f7a3c make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"49f7a3c\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-79d441c\" data-id=\"79d441c\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2aca343 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"2aca343\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">4. Sonderformen der Finanzierung<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e25f450 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"e25f450\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"sonderformen\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3f2272d custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"3f2272d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">4.1 Finanzierung \u00fcber Verk\u00e4uferdarlehen<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b7cde74 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b7cde74\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">In den letzten Jahren konnte man des \u00d6fteren beobachten, dass zur Finanzierung von<\/span><a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/m-a-transaktionen\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> M&amp;A-Transaktionen<\/a><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a0sogenannte Verk\u00e4uferdarlehen eingesetzt wurden. Besonders in konjunkturell schwierigen Zeiten, in denen Fremdkapitalgeber vorsichtiger sind, wird dieses Instrument h\u00e4ufiger verwendet.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Die Grundstruktur eines Verk\u00e4uferdarlehens, oder auch Vendor Loan genannt, ist, dass ein Teil des Kaufpreises in ein Darlehen umgewandelt wird, welches erst zu einem sp\u00e4teren Zeitpunkt an den Verk\u00e4ufer zur\u00fcckbezahlt wird.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Der Ver\u00e4u\u00dferer tritt &#8211; aus gesellschaftsrechtlicher Sicht &#8211; also von der Position des Anteilseigeners in die eines Darlehensgebers. \u00dcblicherweise ist das Verk\u00e4uferdarlehen nachrangig im Verh\u00e4ltnis zu den von den Banken f\u00fcr die Transaktion gegebenen Krediten. In der Regel wird dieses Darlehen ohne Sicherheit gegeben. Die Laufzeit kann bis zu acht oder sogar zehn Jahren andauern.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Durch derartige Regelungen ist das Verk\u00e4uferdarlehen f\u00fcr den Ver\u00e4u\u00dferer oftmals mit hohem Ausfallrisiko verbunden. Er hat deshalb ein Interesse, dieses Risiko zu begrenzen &#8211; insbesondere vor dem Hintergrund, dass der Darlehensgeber keinerlei Einfluss auf die unternehmerischen Entscheidungen und somit auf die Gesch\u00e4ftsentwicklung mehr hat.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Eine M\u00f6glichkeit dazu besteht darin, dass bis zur Tilgung von Verk\u00e4uferdarlehen keine oder nur geringe Gewinnaussch\u00fcttungen vorgenommen werden k\u00f6nnen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Verk\u00e4uferdarlehen sind aufgrund ihres erh\u00f6hten Risikos meist mit einem vergleichsweise hohen Zinssatz ausgestattet. In der Praxis sind sogar Zinss\u00e4tze bis 20 % p. a. zu beobachten.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-24f0195 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"24f0195\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-571bf58\" data-id=\"571bf58\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f64aed0 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"f64aed0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">4.2 Owner-Buy-Out<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a190aa0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"a190aa0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Eine weitere besondere Finanzierungsalternative eines Unternehmenskaufes ist der Owner-Buy-out. Dabei werden die Anteile im ersten Schritt an einen Investor ver\u00e4u\u00dfert und im zweiten Schritt durch die bisherigen Gesellschafter entweder ganz oder teilweise \u00fcber eine Erwerbergesellschaft zur\u00fcckerworben.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Oftmals erfolgt dies im Rahmen der Nachfolgeregelung. Im Rahmen eines Owner-Buy-out kann die pers\u00f6nliche Verm\u00f6genssituation der Gesellschafter neu geordnet bzw. diversifiziert werden. Ein Owner-Buy-out kann auch bei einer notwendigen Auszahlung von einzelnen Erben oder Auszahlungen von Familiengesellschaftern durch Austritt angewandt werden.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Sofern lediglich ein Teil der Anteile zur\u00fcckerworben wird, kann der Altgesellschafter einen Teil des Unternehmenswertes realisieren. Gleichzeit beh\u00e4lt sich der Altgesellschafter die Chance an der Unternehmenswertsteigerung, die ggf. durch den neuen Eigent\u00fcmer aufgrund seiner besseren Finanzierungsm\u00f6glichkeiten etc. besser erreicht werden kann, zu partizipieren.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Die Strukturierung eines Owner-Buy-Outs bedarf es der\u00a0<\/span><a style=\"background-color: #ffffff; font-size: 1rem;\" href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/m-a-beratung\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Erfahrung von M&amp;A-Experten.<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7427d04 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"7427d04\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">4.3 LBO (Leveraged Buy-Out)<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c17c942 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c17c942\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Der\u00a0<\/span><a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/management-buy-out\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">&#8222;Leveraged Buy-out&#8220; (LBO)<\/a><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a0ist eine besondere Form des fremdfinanzierten Unternehmenskaufes. Ein Leveraged Buy-out ist ein \u00fcberwiegend durch Fremdkapital finanzierter Kauf eines Unternehmens durch Investoren zusammen mit dem Management des Unternehmens, die in der Regel selbst dem K\u00e4uferkreis angeh\u00f6ren.\u00a0<\/span><\/p><p>\u00a0<\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Da Eigenkapital aus \u00f6konomischer Sicht am teuersten ist, wird m\u00f6glichst wenig Eigenkapital eingesetzt.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Kleinere und mittlere Transaktionen im zweistelligen Millionenbereich, die entweder von einer Bank oder von einem relativ kleinen Konsortium verschiedener Banken, die die Kredite in ihren eigenen B\u00fcchern behalten und nicht an den Kapitalmarkt weiterreichen, funktionieren, sofern es sich um realistische Unternehmenswerte handelt.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Da jedoch die Refinanzierungskosten f\u00fcr die Banken erheblich gestiegen sind, achten die Kreditinstitute verst\u00e4rkt auf das Risiko und die eigene Profitabilit\u00e4t.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Der reduzierte Einsatz von Eigenkapital zwingt in aller Regel jedoch zu diversen betriebsinternen Ma\u00dfnahmen, wie z. B. eine Restrukturierung mit dem Ziel der r\u00fcckl\u00e4ufigen Kapitalbindung durch Erh\u00f6hung der Lagerumschlagsh\u00e4ufigkeit bzw. Lagerabbau, Verbesserung oder Einf\u00fchrung eines Liquidit\u00e4tsmanagements und Verkauf nicht betriebsnotwendiger Wirtschaftsg\u00fcter.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-e91a88b make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"e91a88b\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-9434ad7\" data-id=\"9434ad7\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-828fe1f elementor-cta--layout-image-right elementor-cta--skin-classic elementor-animated-content elementor-bg-transform elementor-bg-transform-zoom-in elementor-widget elementor-widget-global elementor-global-2996 elementor-widget-call-to-action\" data-id=\"828fe1f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"call-to-action.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg-wrapper\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg elementor-bg\" style=\"background-image: url(https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/Bernd-Mueller-1024x683.jpg);\" role=\"img\" aria-label=\"Bernd M\u00fcller\"><\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg-overlay\"><\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__content\">\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-cta__title elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tWie k\u00f6nnen wir Sie unterst\u00fctzen?\t\t\t\t\t<\/h2>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__description elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tStreben Sie einen Unternehmensverkauf oder eine M&A-Transaktion an? Sprechen wir unverbindlich \u00fcber Ihre Pl\u00e4ne.\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__button-wrapper elementor-cta__content-item elementor-content-item \">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-cta__button elementor-button elementor-size-\" href=\"https:\/\/calendly.com\/sattler_partner\/30-min\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\n\t\t\t\t\t\tHier klicken\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-19f166d make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"19f166d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-1945348\" data-id=\"1945348\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c88fdd9 elementor-widget elementor-widget-html\" data-id=\"c88fdd9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"html.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<script type=\"application\/ld+json\">\r\n{\r\n  \"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\r\n  \"@type\": \"Article\",\r\n  \"mainEntityOfPage\": {\r\n    \"@type\": \"WebPage\",\r\n    \"@id\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/unternehmensnachfolge-finanzierung\/\"\r\n  },\r\n  \"headline\": \"Unternehmensnachfolge-Finanzierung - Welche M\u00f6glichkeiten gibt es?\",\r\n  \"description\": \"Die Unternehmenstransaktion im Rahmen einer Unternehmensnachfolge bedarf einer angemessenen Finanzierung. 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In diesem Artikel kl\u00e4ren wir \u00fcber die g\u00e4ngigen Finanzierungsformen auf.\",\r\n  \"image\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2021\/01\/Unternehmensnachfolge-Finanzierung.jpg\",  \r\n  \"author\": {\r\n    \"@type\": \"Person\",\r\n    \"name\": \"Lucie Zmijanjac\",\r\n    \"SameAs\": [\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/author\/zmijanjac\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/lucie-zmijanjac\/]\r\n  },  \r\n  \"publisher\": {\r\n    \"@type\": \"Organization\",\r\n    \"name\": \"Sattler & Partner AG\",\r\n    \"logo\": {\r\n      \"@type\": \"ImageObject\",\r\n      \"url\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/sattler-und-partner-logo-w.png\",\r\n \"SameAs\": [\r\n\"https:\/\/www.facebook.com\/sattlerundpartner\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/sattler-und-partner-ag\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/twitter.com\/PartnerSattler\"]\r\n    }\r\n  },\r\n  \"datePublished\": \"2021-01-16\",\r\n  \"dateModified\": \"2021-01-16\"\r\n}\r\n<\/script>\r\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Es gibt zahlreiche Varianten der Finanzierung der Unternehmensnachfolge, wobei sie f\u00fcr unterschiedliche Szenarien mehr oder weniger geeignet sind. 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