{"id":4020,"date":"2020-12-03T18:07:36","date_gmt":"2020-12-03T17:07:36","guid":{"rendered":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/?p=4020"},"modified":"2026-06-04T15:41:58","modified_gmt":"2026-06-04T13:41:58","slug":"m-a-transaktionen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/m-a-transaktionen\/","title":{"rendered":"Erfolgreiche M&#038;A-Transaktionen im Mittelstand: Praxisbeispiele aus Unternehmensverkauf und Nachfolge"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"4020\" class=\"elementor elementor-4020\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-6042d78 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"6042d78\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-eecebbf\" data-id=\"eecebbf\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9c56062 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9c56062\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Jede M&amp;A-Transaktion im Mittelstand bringt eigene Herausforderungen mit sich.<\/p><p>Ob Unternehmensverkauf, Unternehmensnachfolge, Unternehmens\u00fcbernahme, Management Buy-In oder gesellschaftsrechtliche Umstrukturierung \u2013 jede Situation erfordert individuelle L\u00f6sungen und einen strukturierten M&amp;A-Prozess.<\/p><p>Die nachstehenden Praxisbeispiele zeigen typische Herausforderungen aus der Beratungspraxis sowie m\u00f6gliche L\u00f6sungsans\u00e4tze bei Mergers &amp; Acquisitions im deutschen Mittelstand.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-109880e make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"109880e\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-380d103\" data-id=\"380d103\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-acff3e2 elementor-widget 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class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3082253 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"3082253\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1240\" height=\"350\" src=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/MA-Transaktionen-1240x350.jpg\" class=\"attachment-Image Full Wide size-Image Full Wide wp-image-4022\" alt=\"M&amp;A-Transaktionen\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-58d66ad make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"58d66ad\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-4fa42dc\" data-id=\"4fa42dc\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-856c2fa elementor-widget elementor-widget-global elementor-global-3164 elementor-widget-text-editor\" data-id=\"856c2fa\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><i>Dieser Artikel basiert oder entstammt zur \u00fcberwiegenden Mehrheit dem <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/fachbu%cc%88cher\/\">Buch<\/a> &#8222;<\/i>Unternehmenskauf und -verkauf,&nbsp;<a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/nachfolgeregelung-gmbh\/\" target=\"_blank\">Nachfolgeregelung<\/a>&#8222;<i>&nbsp;erschienen im Jahr 2010 (Verlag: Wissenschaft und Praxis) von Andreas Sattler, Dr. Hans-Joachim Broll und Stefan N\u00fcsser.<\/i><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-0d103d9 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"0d103d9\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-6059e41\" data-id=\"6059e41\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5662635 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"5662635\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-1accab1 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1accab1\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-8fecb4a\" data-id=\"8fecb4a\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-194f714 custom--icon-list elementor-icon-list--layout-traditional elementor-list-item-link-full_width elementor-widget elementor-widget-icon-list\" data-id=\"194f714\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-list.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-icon-list-items\">\n\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#mergers-and-acquisitions-beispiele\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">1. Mergers and Acquisitions Beispiele aus der Praxis\u200b<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#maschinenbau\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">1.1 Durchf\u00fchrung eines Verkaufs von 90 % einer Maschinenbaukapitalgesellschaft (Bernd M\u00fcller)<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#nachfolgeregelung\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">1.2 Interfamili\u00e4re Nachfolgeregelung (Andreas Sattler)\u200b<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#ag-umwandlung\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">1.3 Nachfolgeregelung und AG-Umwandlung (Andreas Sattler)\u200b<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d8ecc29 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"d8ecc29\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">M&amp;A-Transaktionen in der Praxis: Drei Fallbeispiele aus dem Mittelstand<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-19ff4da elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"19ff4da\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"mergers-and-acquisitions-beispiele\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-cb8a9b3 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"cb8a9b3\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-4848dab\" data-id=\"4848dab\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-88f7481 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"88f7481\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die folgenden Praxisbeispiele stammen aus der Beratungspraxis der Sattler &amp; Partner AG.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-eed26e5 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"eed26e5\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-365314a\" data-id=\"365314a\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4e2a852 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"4e2a852\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Praxisbeispiel: Unternehmensverkauf eines Maschinenbauunternehmens (Bernd M\u00fcller)<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c8b9a89 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"c8b9a89\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"maschinenbau\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-88bbc7e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"88bbc7e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"case-facts\">\n\n<strong>Der M&amp;A-Praxis-Case auf einen Blick<\/strong>\n<ul>\n \t<li><strong>Unternehmen:<\/strong> Maschinen- und Anlagenbau (Industrie\u00f6fen, Kapitalgesellschaft)<\/li>\n \t<li><strong>Branche:<\/strong> Industrie \/ Anlagenbau<\/li>\n \t<li><strong>Mitarbeiter:<\/strong> ca. 30<\/li>\n \t<li><strong>Umsatz:<\/strong> rund 10 Mio. EUR p.a.<\/li>\n \t<li><strong>Profitabilit\u00e4t:<\/strong> \u00fcberdurchschnittlich rentabel<\/li>\n \t<li><strong>Transaktionsart:<\/strong> Verkauf von 90 % der Unternehmensanteile (Share Deal)<\/li>\n \t<li><strong>K\u00e4ufertyp:<\/strong> Finanzinvestor (Private Equity)<\/li>\n<li><strong>Prozessbesonderheit:<\/strong> Unerwarteter K\u00e4uferabsprung w\u00e4hrend der Exklusivit\u00e4tsphase; durch parallele Investorenansprache konnte der Transaktionsprozess ohne Zeitverlust fortgef\u00fchrt werden<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b064940 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b064940\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul><li><h4>Ausgangssituation<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Eine Unternehmensberatung hat Gesellschafter eines Anlagenbauers bei der Durchf\u00fchrung des Verkaufs von 90 % der Anteile an eine Erwerbergesellschaft einer Private Equity-Gesellschaft beraten.<\/span><\/p><p><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-size: 1rem;\">Der Anlagenbauer fertigt Industrie\u00f6fen, vor allem f\u00fcr die Aluminium- und Zink verarbeitende Industrie in zwei Niederlassungen. In seinen Unternehmen besch\u00e4ftigt er ca. 30 Mitarbeiter und erwartete im laufenden Gesch\u00e4ftsjahr einen Umsatz in H\u00f6he von 10 Mio. EUR. Das Unternehmen arbeitet \u00fcberdurchschnittlich rentabel. Die Bewertung des Unternehmens war nicht Gegenstand des Auftrages.<\/span><\/p><ul><li><h4>Zielsetzung: Unternehmensverkauf<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Zun\u00e4chst wurde ein ausf\u00fchrliches Informationsmemorandum \/ Verkaufsexpos\u00e9 f\u00fcr das Unternehmen erstellt.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Darin erhalten waren die f\u00fcr einen potenziellen Kaufinteressenten wichtigen Erstinformationen des potenziellen Zielunternehmens. Wesentliche Inhalte waren die SWOT-Analyse zur Aufdeckung aller Risiken und Chancen, die Darstellung der Finanzzahlen samt Planung sowie grunds\u00e4tzliche Ausf\u00fchrungen zur angedachten Struktur des Deals (Asset Deal oder Share Deal?).<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bei der Erstellung des Verkaufsexpos\u00e9s setzte man sich ausf\u00fchrlich auch mit bewertungsrelevanten Fragestellungen auseinander. Angesichts der branchenbezogenen Markteinsch\u00e4tzungen des Unternehmensberaters hatte man sich im Zuge der Freigabe des Expos\u00e9s durch den Mandanten auf eine interne Kaufpreisvorstellung geeinigt.<\/span><\/p><ul><li><h4>Investorensuche &#8211; Eine der anspruchsvollsten Aufgaben<\/h4><\/li><\/ul><div><p><span style=\"font-weight: 400;\">Grunds\u00e4tzlich infrage kamen f\u00fcr den Unternehmenskauf sowohl strategische Investoren als auch Finanzinvestoren. Direkte Wettbewerber sollten aus Vertraulichkeitsgr\u00fcnden nicht angesprochen werden. Da es eine gro\u00dfe Zahl von Industrieofenbauern in den unterschiedlichsten Segmenten gibt, konnten auch strategische Kaufinteressenten angesprochen werden, die nicht direkt in dem von der zu verkaufenden Gesellschaft abgedeckten Bereich t\u00e4tig waren. Im Rahmen des Searches erfolgte die Erstellung einer sogenannten Long List (Liste aller potenziellen Kaufinteressenten). Der Search erfolgte zum einen \u00fcber den jahrelang aufgebauten Datenbestand an eigenen Interessenten, \u00fcber internationale M&amp;A-Netzwerke, \u00fcber M&amp;A-Kollegen sowie \u00fcber Unternehmensdatenbanken.<\/span><\/p><ul><li style=\"font-weight: 400;\"><h4><span style=\"font-weight: 400;\">Ansprache der Investoren<\/span><\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Danach wurde in Absprache mit den Mandanten eine Short List erstellt, die die Kontaktdaten aller potenziellen Kaufinteressenten enth\u00e4lt, die angesprochen werden. Die Ansprache erfolgte &#8211; wie in derartigen M&amp;A-Transaktionen \u00fcblich &#8211; anhand eines anonymisierten Kurzprofils und\/oder pers\u00f6nlichem telefonischem Kontakt. Positiven Einfluss dabei hatten die langj\u00e4hrigen guten Beziehungen des Unternehmensberaters, insbesondere zu mehreren Finanzinvestoren.<\/span><\/p><p><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-size: 1rem;\">Nach Durchf\u00fchrung von diversen Erstgespr\u00e4chen konzentrierten sich die Gespr\u00e4che auf wenige Kaufinteressenten. Mit einem Kaufinteressenten konnte recht schnell bereits ein Letter of Intent (LOI), also eine Absichtserkl\u00e4rung abgeschlossen werden, bevor weitere Informationen zur Verf\u00fcgung gestellt wurden. Im weiteren Verlauf wurde eine Due Diligence durch diesen Kaufinteressenten durchgef\u00fchrt<\/span><\/p><ul><li style=\"font-weight: 400;\"><h4><span style=\"font-weight: 400;\">Verhandlung<\/span><\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Leider mussten die weiteren Verhandlungen mit diesem Kaufinteressenten aus Gr\u00fcnden, die ausschlie\u00dflich beim K\u00e4ufer begr\u00fcndet waren und mit denen wir v\u00f6llig unerwartet konfrontiert wurden, abgebrochen werden.<\/span><\/p><p><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-size: 1rem;\">In dieser schwierigen Situation erwies es sich als \u00e4u\u00dferst positiv, dass der Berater das Interesse von mehreren Kaufinteressenten parallel vorangetrieben hatte, sodass unmittelbar nach Ablauf des Exklusivit\u00e4tszeitraumes ein weiterer LOI verhandelt werden konnte. Erschwerend in dieser\u00a0<\/span><a href=\"https:\/\/wirtschaftslexikon.gabler.de\/definition\/mergers-acquisitions-41789\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Phase\u00a0<\/a><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-size: 1rem;\">der Mergers and Acquisitions-Transaktion kam hinzu, dass durch die erstmalige Pr\u00fcfung des Jahresabschlusses des Mandanten ergebnisver\u00e4ndernde Tatbest\u00e4nde bekannt wurden, die nur durch relativ aufwendige Gespr\u00e4che erkl\u00e4rt werden konnten.<\/span><\/p><ul><li style=\"font-weight: 400;\"><h4><span style=\"font-weight: 400;\">Due Diligence<\/span><\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">In der Schlussphase der Transaktion wurde dann mit zwei Finanzinvestoren nahezu parallel eine Due Diligence durchgef\u00fchrt. Um zu vermeiden, dass das operative Gesch\u00e4ft leidet und zur Gew\u00e4hrleistung einer einheitlichen Informationsweitergabe, hat Sattler &amp; Partner die Arbeiten im Zusammenhang mit der Vorbereitung und Durchf\u00fchrung der Due Diligence weitestgehend \u00fcbernommen.<\/span><\/p><ul><li style=\"font-weight: 400;\"><h4><span style=\"font-weight: 400;\">Vertragsgestaltung<\/span><\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Mit dem Finanzinvestor, der letztlich das Unternehmen gekauft hat, wurde vereinbart, dass die Exklusivit\u00e4t erst bei Vorlage eines verbindlichen Kaufpreisangebotes beginnt. Im Laufe dieser vierw\u00f6chigen Exklusivit\u00e4t konnte der Vertrag verhandelt werden. Am letzten Tag der Exklusivit\u00e4t wurde der Vertrag notariell geschlossen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Vorangegangen waren eine Menge von zum Teil kritischen Punkten, die hier nur beispielhaft erw\u00e4hnt werden k\u00f6nnen: Haftungsbegrenzung der Verk\u00e4ufer im Vertrag, Gespr\u00e4che mit f\u00fchrenden Mitarbeitern vor dem Signing, Gespr\u00e4che mit wichtigen Kunden vor dem Signing, komplexe Transaktionsstruktur durch Beteiligung des Ver\u00e4u\u00dferers an der Erwerbergesellschaft des Finanzinvestors aus betriebswirtschaftlicher, juristischer und steuerlicher Sicht, Besonderheiten durch Transaktionsfinanzierung der Bank. Zum Teil musste der M&amp;A-Berater auch in die Verhandlungen der Juristen der beteiligten Unternehmen moderierend mitwirken.<\/span><\/p><ul><li style=\"font-weight: 400;\"><h4><span style=\"font-weight: 400;\">Post Acquisition Integration<\/span><\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Eine Besonderheit in dieser Mergers and Acquisitions-Transaktion war, dass die komplette Managementebene gleichzeitig aus dem Unternehmen ausscheiden sollte. Obwohl f\u00fcr die meisten Bereiche eine funktionierende zweite Managementebene bestand, war dies f\u00fcr viele Kaufinteressenten ein kritischer Punkt.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Deshalb hatte der M&amp;A-Berater bereits fr\u00fchzeitig im Rahmen seiner \u00fcber viele Jahre aufgebauten Datenbank von MBI-Kandidaten nach gemeinsamer Erstellung eines Anforderungsprofils einen passenden MBI-Kandidat gesucht. Wie sich erst deutlich sp\u00e4ter herausstellte, war dies ein wesentlicher Faktor zum Gelingen der Transaktion. Ein aus der Sph\u00e4re des M&amp;A-Beraters kommender MBI-Kandidat, der angesichts seiner bisherigen Erfahrungen genau &#8222;passte&#8220;, wurde letztlich alleiniger Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer und hat im Rahmen der M&amp;A-Transaktionen Gesellschaftsanteile erworben.<\/span><\/p><\/div><ul><li style=\"font-weight: 400;\"><h4><span style=\"font-weight: 400;\">Abschluss<\/span><\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Nach rd. 12 Monaten konnte das Signing vollzogen werden. Aufgrund zahlreicher und zum Teil komplexer Closing-Bedingungen wurde das Closing dann circa vier Wochen sp\u00e4ter vollzogen. Gerade in den letzten Phasen der M&amp;A-Transaktion hatte sich die hervorragende Kooperation mit einer Anwaltskanzlei sowie dem steuerlichen Berater des Verk\u00e4ufers als wesentlicher\u00a0<\/span><a href=\"https:\/\/www.grin.com\/document\/263380\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Erfolgsfaktor\u00a0<\/a><span style=\"font-weight: 400;\">herausgestellt.<\/span><\/p><p><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-size: 1rem;\">Wesentlich war, dass alle Berater auf der Verk\u00e4uferseite ihre umfangreichen Erfahrungen und Kontakte in diese M&amp;A-Transaktion einbringen konnten. Des Weiteren war es von gro\u00dfer Bedeutung, dass wir mit dem Finanzinvestor einen verl\u00e4sslichen, entscheidungsfreudigen und professionellen K\u00e4ufer gefunden hatten, der uns bereits \u00fcber andere M&amp;A-Aktivit\u00e4ten bekannt war.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Der Ansatz des Investors war, sich langfristig am Zielunternehmen zu beteiligen. Im Fokus stand dabei eine Unternehmenswertsteigerung durch Wachstum in einem Zeitraum von 5 bis 7 Jahren.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Es war von h\u00f6chster Bedeutung, dass zu jeder Zeit mehrere Interessenten f\u00fcr den Kauf vorhanden waren, soweit m\u00f6glich auch parallel verhandelt wurde und die Ver\u00e4u\u00dferer das operative Gesch\u00e4ft w\u00e4hrend eines Verkaufsprozesses nicht vernachl\u00e4ssigten.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-776795e make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"776795e\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-efe59d1\" data-id=\"efe59d1\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1278cc2 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"1278cc2\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-2c66187 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"2c66187\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-7d629b3\" data-id=\"7d629b3\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9222e87 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9222e87\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Sie interessieren sich f\u00fcr M&amp;A-Transaktionen? 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Wir berichten dort regelm\u00e4\u00dfig von erfolgreichen Akquisitionen, Transaktionen, Fusionen, Prozessen und Nachfolgeregelungen.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-e04227d make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"e04227d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-d829317\" data-id=\"d829317\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-cd701fe elementor-widget 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(<a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/datenschutz\/\" target=\"_top\">Link<\/a>)<\/label><\/div>\n<div class=\"mailster-wrapper mailster-submit-wrapper form-submit\"><input name=\"submit\" type=\"submit\" value=\"Anmelden\" class=\"submit-button button\" aria-label=\"Anmelden\"><\/div>\n<\/div>\n<\/form>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-a92fb4f make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"a92fb4f\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-082309c\" data-id=\"082309c\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-07f9d54 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"07f9d54\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Praxisbeispiel: Interfamili\u00e4re Unternehmensnachfolge (Andreas Sattler)<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ce7171e elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"ce7171e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"nachfolgeregelung\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a20eff5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"a20eff5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"case-facts\"><p><strong>Der M&amp;A-Nachfolge-Case auf einen Blick<\/strong><\/p><ul><li><strong>Unternehmen:<\/strong> Bauabdichtungsunternehmen (GmbH)<\/li><li><strong>Branche:<\/strong> Bau \/ Spezialsegment Abdichtung<\/li><li><strong>Mitarbeiter:<\/strong> \u00fcber 100<\/li><li><strong>Entwicklung:<\/strong> kontinuierliches organisches Wachstum<\/li><li><strong>Eigent\u00fcmerstruktur:<\/strong> alleinige Gesellschafterin (familiengef\u00fchrt)<\/li><li><strong>Nachfolgekontext:<\/strong> interne familienbezogene Unternehmensnachfolge<\/li><\/ul><p>\u00a0<\/p><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-206d930 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"206d930\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><i><span style=\"font-weight: 400;\">&#8222;Der Vater erstellt&#8217;s, der Sohn erh\u00e4lt&#8217;s und dem Enkel zerf\u00e4llt&#8217;s&#8220;. <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">W\u00e4hrend in Gro\u00dfunternehmen Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer und Vorst\u00e4nde nur f\u00fcr bestimmte Zeit ihren Posten innehaben, gilt bei den meisten Mittelst\u00e4ndlern bei der Nachfolgefrage noch immer die Erbregelung. Dennoch ist der obige landl\u00e4ufige Ausspruch kein Gesetz.<\/span><\/p><p><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-size: 1rem;\">Der Traum, einen Nachfolger-Unternehmer aus den eigenen Reihen zu stellen, erf\u00fcllt sich j\u00e4hrlich in etwa 32.000 F\u00e4llen, doch der Trend deutet darauf hin, dass Junioren h\u00e4ufiger andere Berufswege einschlagen. Sorgf\u00e4ltige Vorbereitung und Planung der \u00dcbergabe, sowie ein kluges Vermitteln zwischen den Generationen ist i. d. R. der Schl\u00fcssel f\u00fcr die Erf\u00fcllung des Nachfolgetraums. In den ersten Phasen der Nachfolgeregelung spielt eine Vielzahl von Faktoren eine Rolle.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">In der Beratungspraxis stellt sich h\u00e4ufig heraus, dass sowohl &#8222;Senior&#8220; als auch &#8222;Junior&#8220; durch ihre eigene Sichtweise und Know-how teilweise sich \u00fcber- oder unterfordern und ein externer erfahrener Berater gerne als neutraler Gespr\u00e4chspartner hinzugezogen wird.<\/span><\/p><ul><li><h4>Ausgangssituation<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Beispielhaft hierf\u00fcr begleitete ein M&amp;A-Berater den Generationswechsel eines Bauabdichtungsunternehmens. Das in den 60er-Jahren gegr\u00fcndete Einzelunternehmen wurde sp\u00e4ter in eine GmbH umgewandelt. Viel Arbeit, Flei\u00df und unternehmerisches Geschick waren notwendig, um sich in der Bauabdichtung, einem Spezialsegment der Baubranche, bei Kunden einen Namen zu schaffen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Heute besch\u00e4ftigt die deutsche Firma durch kontinuierliches Wachstum \u00fcber 100 Mitarbeiter, die Br\u00fccken, Schwimmb\u00e4der, Gro\u00dfk\u00fcchen und D\u00e4cher abdichten. Das Unternehmen hat sich aufgrund konsequenter Mitarbeiterschulungen und Flexibilit\u00e4t auch in konjunkturell schwierigen Zeiten behaupten k\u00f6nnen. Nun befassen sich der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer und seine Ehefrau, alleinige Gesellschafterin, auf Anregung der Steuerberaterin mit dem Thema Unternehmensnachfolge. Die bereits erwachsenen Kinder, ein j\u00fcngerer Sohn und eine Tochter, haben studiert.<\/span><\/p><ul><li><h4>Zielsetzung: Qualifizierte Nachfolgeregelung<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Durch eine Unternehmensbewertung wurde eine gerechte Erbregelung gefunden, sodass der Tochter die Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung angeboten werden konnte. Diese konnte aber aufgrund innerer Zweifel und Bedenken nicht sofort zusagen. Um dennoch die Zukunft des Bauabdichtungsunternehmens sicherzustellen, wurde der langj\u00e4hrige Betriebsleiter mit einem kleinen Anteil am Unternehmen beteiligt.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Die Tochter gr\u00fcndete ihr eigenes Bauphysik-B\u00fcro und \u00fcbernahm erst einmal Auftr\u00e4ge f\u00fcr das v\u00e4terliche Unternehmen. Nach reiflicher \u00dcberlegung wandte sie sich an einen M&amp;A-Berater und schilderte ihm in einem Gespr\u00e4ch ihre Situation bez\u00fcglich der gew\u00fcnschten Unternehmensnachfolge, der Situation im Unternehmen und mit den Mitarbeitern sowie ihrer eigenen Vorstellungen von einer Gesch\u00e4ftsf\u00fchrerin.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Der M&amp;A-Berater erstellte f\u00fcr sie ein sogenanntes Curriculum, in dem definiert wurde, was ein Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer des Bauabdichtungsunternehmens beherrschen, wissen und beachten sollte. Selbstverst\u00e4ndlich wurde auch der Senior, der als jahrelanger Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer auf seine Erfahrung bauen konnte, in die Erstellung dieses &#8222;Lehrplans f\u00fcr eine Gesch\u00e4ftsf\u00fchrerin&#8220; einbezogen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Das Curriculum wurde, \u00e4hnlich wie in anderen Unternehmensnachfolgen, in verschiedene Themenkomplexe kategorisiert:<\/span><\/p><ul><li><h4>F\u00fchrungs- und Sozialkompetenz, Organisation und Prozesse<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Die innerbetrieblichen Abl\u00e4ufe, die Aufgabenabgrenzung zu den bisherigen F\u00fchrungskr\u00e4ften bis hin zur vollen Akzeptanz als Gesch\u00e4ftsf\u00fchrerin werden anhand von aktuellen oder simulierten Situationen analysiert und besprochen. Die bereits in Kursen erlernten Kommunikations-, F\u00fchrungs- und Motivationstechniken werden aufgefrischt.<\/span><b><\/b><\/p><ul><li><h4>Rechnungswesen, Bilanzen und Controlling<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Das vorhandene Zahlenmaterial wird durchgesprochen und auf den Informationsbedarf der zuk\u00fcnftigen Gesch\u00e4ftsf\u00fchrerin angepasst. Betriebswirtschaftliche Auswertungen (BWA), Gewinn und Verlustrechnung sowie Bilanzen werden analysiert und anhand von Kennzahlen ein Mindestcontrolling generiert. Statistiken werden zu einer Gesch\u00e4ftsf\u00fchrungsgrundlage komprimiert. Eine Unternehmens- und Liquidit\u00e4tsplanung wird erstellt.<\/span><b><\/b><\/p><ul><li><h4>Technische Fachkompetenz, &#8222;Abdichtung&#8220;<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Die Material- und Produktkenntnisse werden durch Messebesuche, Sammeln und Lesen von Fachartikeln und Zeitschriften vertieft. Ein regelm\u00e4\u00dfiger fachlicher Informationsaustausch mit den Bauleitern und die Bearbeitung von Reklamationen wird angestrebt. Die Vor- und Nachkalkulation werden besprochen.<\/span><b><\/b><\/p><ul><li><h4>Marketing, Vertrieb und Akquisition<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Schl\u00fcsselkunden werden in pers\u00f6nlichen Gespr\u00e4chen kennengelernt. Unterschiedliche Bauvorhaben werden von Zeit zu Zeit bearbeitet, um die Produktsegmente zu beobachten. Wettbewerbsanalysen geben Aufschluss \u00fcber Strategien und Marktanteile des Wettbewerbs, Kunden, Materialbeschaffung, Einkauf und Akquisitionen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Wichtige Lieferanten werden besucht. Dar\u00fcber hinaus werden alternative Bezugsquellen sichergestellt, um Abh\u00e4ngigkeiten nach der \u00dcbernahme zu vermeiden. Mitarbeiter werden je nach Erfordernis von den Lieferanten geschult.<\/span><b><\/b><\/p><ul><li><h4>Personalwesen<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Auf der Grundlage einer Personalbewertung werden Pr\u00e4mien bezahlt. F\u00fchren von Mitarbeitergespr\u00e4chen und Arbeitsvertragswesen standen ebenfalls im Fokus der Aufgaben.<\/span><b><\/b><\/p><ul><li><h4>Pflichten und Haftung eines GmbH-Gesch\u00e4ftsf\u00fchrers<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">F\u00fcr alle Themenkomplexe wurde ein Ziel definiert. Dabei wurde zwischen dem Zeitpunkt der \u00dcbernahme der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung sowie der eigenen Einsch\u00e4tzung der Tochter die bestm\u00f6gliche L\u00f6sung gefunden. Inzwischen sind die Tochter und auch ihr Vater von der Richtigkeit der Entscheidung \u00fcberzeugt und freuen sich auf die vollst\u00e4ndige \u00dcbernahme der Gesellschaft durch die Tochter. Der M&amp;A-Berater fungiert als Coach, der zu unterschiedlichsten Themen angesprochen werden kann.<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-b5e1c6f make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"b5e1c6f\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-8e5bff7\" data-id=\"8e5bff7\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3e6a400 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"3e6a400\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Praxisbeispiel: Nachfolgeregelung und AG-Umwandlung (Andreas Sattler)<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-21b7324 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"21b7324\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"ag-umwandlung\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-212812a make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"212812a\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-0b9ea4c\" data-id=\"0b9ea4c\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0ebf504 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"0ebf504\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"case-facts\"><p><strong>Der M&amp;A-Umwandlungs-Case auf einen Blick<\/strong><\/p><ul><li><strong>Unternehmen:<\/strong> Metallverarbeitendes Familienunternehmen (Armaturenproduktion)<\/li><li><strong>Branche:<\/strong> Industrie \/ Metallverarbeitung<\/li><li><strong>Struktur:<\/strong> Unternehmensgruppe mit Betriebs-GmbH, Verwaltungsgesellschaft und Sonderbetriebsverm\u00f6gen<\/li><li><strong>Ausgangslage:<\/strong> geplante familieninterne Nachfolgeregelung mit Einbindung der n\u00e4chsten Generation<\/li><li><strong>Besonderheit:<\/strong> rechtliche und organisatorische Vereinfachung der Struktur durch Umwandlung in eine Aktiengesellschaft unter starkem zeitlichem Druck aufgrund gesetzlicher Fristen (UmwG \/ UmwStG)<\/li><\/ul><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e1a01d8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"e1a01d8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul><li><h4>Ausgangssituation<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer eines Metall verarbeitenden Unternehmens, das auf die Herstellung von Armaturen spezialisiert ist, war etwa 60 Jahre alt und befasste sich mit seiner Nachfolgeregelung.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Sein Sohn, 33 Jahre alt, war bereits seit f\u00fcnf Jahren im Unternehmen t\u00e4tig und sollte nun in die Gesch\u00e4ftsleitung mit aufgenommen werden. Die beiden T\u00f6chter sollten zwar nicht in den Betrieb mit einsteigen, aber finanziell <\/span><span style=\"font-weight: 400;\">auch nicht leer ausgehen.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Au\u00dferdem war an eine Vereinfachung der Konstellation der Unternehmensgruppe gedacht: Neben der Betriebsgesellschaft gab es noch eine Verwaltungsgesellschaft sowie diverse Sonderbetriebsverm\u00f6gen der GmbH und der Gesellschafter. Sofern keine gravierenden Steuernachteile dadurch entstehen, sollte diese Konstellation durch Zusammenschluss vereinfacht werden.<\/span><b><\/b><\/p><ul><li><h4>Zielsetzung: Umwandlung in eine Aktiengesellschaft<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bei der Durchf\u00fchrung eines Workshops durch einen Unternehmensberater wurden im M\u00e4rz die Problemstellungen des Deals herausgearbeitet und die Vor- und Nachteile einer Umwandlung in eine AG als m\u00f6glicher L\u00f6sungsansatz durchgesprochen in den darauffolgenden Wochen wurden die Vorschl\u00e4ge im Familienkreis diskutiert.<\/span><b><\/b><\/p><ul><li><h4>Herausforderung: Enger zeitlicher Rahmen<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bei einem zweiten Workshop waren neben der f\u00fcnfk\u00f6pfigen Familie zwei Unternehmensberater anwesend. An diesem Tag stellten sie die weitere Vorgehensweise vor. Dabei wurde allen Beteiligten klar, dass der Zeitrahmen f\u00fcr die Umsetzung sehr eng bemessen war.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">F\u00fcr die Integration und Fusion der GmbH mit der KG gelten n\u00e4mlich u. a. das Umwandlungsgesetz und das Umwandlungssteuergesetz. Diese gesetzlichen Vorgaben aber machten es notwendig, dass die Umwandlung in die AG bis sp\u00e4testens in einem Monat abgeschlossen sein musste, was f\u00fcr Druck und ein wenig Unsicherheit sorgte.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">So mussten bei diesem Termin wichtige Punkte festgelegt werden. Das Ehepaar wollte zusammen rund 51 Prozent der Aktien halten und die restlichen Aktien sollten unter den Kindern aufgeteilt werden. In diesem Zusammenhang wurde auch die Nachfolge geregelt und die Aufgaben verteilt: Ihr Sohn sollte in der neu gegr\u00fcndeten AG die Position des Vorstandes besetzen, w\u00e4hrend der Vater als Aufsichtsratsvorsitzender fungieren sollte.<\/span><b><\/b><\/p><ul><li><h4>Erfolgreiche Umsetzung unter hohem Zeitdruck<\/h4><\/li><\/ul><p><span style=\"font-weight: 400;\">Schon im Vorfeld dieser Besprechung war den Unternehmensberatern klar geworden, dass eine derart komplexe Mergers and Acquisitions-Transaktion, die dar\u00fcber hinaus mitten in der Ferienzeit vonstattengehen musste, nur mit vollem Einsatz aller Beteiligten gelingen konnte. Sofort nach dem Workshop begann der Steuerberater mit der Gr\u00fcndungspr\u00fcfung. Die per Definition komplexe Rechtsberatung in diesem Fall \u00fcbernahm ein M&amp;A-fachkundiger Rechtsanwalt.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Das Vertragswerk umfasste letztendlich an die 70 Seiten. Der Notartermin f\u00fcr die notwendigen Beurkundungen wurde festgelegt und gleich mit einem Notar vereinbart.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Die verschiedenen Beteiligten bearbeiteten in der Augusthitze der folgenden vier Wochen diesen sehr komplexen Fall. Neu erkannte Aspekte mussten sogleich besprochen und gegebenenfalls mit anderen Beteiligten abgesprochen werden.<\/span><\/p><p><span style=\"font-weight: 400;\">Nur dem enormen Einsatz aller Beteiligten ist es zu verdanken, dass diese Transaktion tats\u00e4chlich fristgerecht vor dem Notar abgeschlossen werden konnte. Das Unternehmen hatte schlie\u00dflich die gew\u00fcnschte Rechtsform, um die unternehmerischen Ziele der Zukunft zu verwirklichen.<\/span><\/p><p style=\"font-weight: 500;\">\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-a5608a5 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"a5608a5\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-f776ce1\" data-id=\"f776ce1\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-afa92cb elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"afa92cb\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-c76fdb3 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"c76fdb3\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-fd35ac2\" data-id=\"fd35ac2\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-314dad3 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"314dad3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Sattler &amp; Partner AG begleitet seit 1983 mittelst\u00e4ndische Unternehmen bei Unternehmensverk\u00e4ufen, Nachfolgeregelungen und <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/m-a-beratung\/\">weiteren M&amp;A-Projekten<\/a>.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-78a960d make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"78a960d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-27690b3\" data-id=\"27690b3\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b57671d elementor-cta--layout-image-right elementor-cta--skin-classic elementor-animated-content elementor-bg-transform elementor-bg-transform-zoom-in elementor-widget elementor-widget-global elementor-global-2996 elementor-widget-call-to-action\" data-id=\"b57671d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"call-to-action.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg-wrapper\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg elementor-bg\" style=\"background-image: url(https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/Bernd-Mueller-1024x683.jpg);\" role=\"img\" aria-label=\"Bernd M\u00fcller\"><\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg-overlay\"><\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__content\">\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-cta__title elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tWie k\u00f6nnen wir Sie unterst\u00fctzen?\t\t\t\t\t<\/h2>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__description elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tStreben Sie einen Unternehmensverkauf oder eine M&A-Transaktion an? Sprechen wir unverbindlich \u00fcber Ihre Pl\u00e4ne.\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__button-wrapper elementor-cta__content-item elementor-content-item \">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-cta__button elementor-button elementor-size-\" href=\"https:\/\/calendly.com\/sattler_partner\/30-min\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\n\t\t\t\t\t\tHier klicken\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-70fe46d make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"70fe46d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-32223de\" data-id=\"32223de\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2367c4c elementor-widget elementor-widget-html\" data-id=\"2367c4c\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"html.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<script type=\"application\/ld+json\">\r\n{\r\n  \"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\r\n  \"@type\": \"Article\",\r\n  \"mainEntityOfPage\": {\r\n    \"@type\": \"WebPage\",\r\n    \"@id\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/m-a-transaktionen\/\"\r\n  },\r\n  \"headline\": \"Erfolgreiche M&A-Transaktionen der Sattler & Partner AG\",\r\n  \"description\": \"M&A-Transaktionen erfolgreich zu meistern geh\u00f6rt zur K\u00f6nigsdisziplin des Unternehmertums. 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