{"id":3091,"date":"2020-10-06T18:41:54","date_gmt":"2020-10-06T16:41:54","guid":{"rendered":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/?p=3091"},"modified":"2023-11-06T10:24:45","modified_gmt":"2023-11-06T09:24:45","slug":"multiplikatorverfahren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/multiplikatorverfahren\/","title":{"rendered":"Das Multiplikatorverfahren"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"3091\" class=\"elementor elementor-3091\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-3beb666 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"3beb666\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-d2c291f\" data-id=\"d2c291f\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2ad43ba elementor-widget elementor-widget-breadcrumbs\" data-id=\"2ad43ba\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"breadcrumbs.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<p id=\"breadcrumbs\"><\/p>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e10ad41 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"e10ad41\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Viele <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/unternehmensbewertung-methoden\/\">Verfahren der Unternehmensbewertung<\/a> sehen sich der Kritik ausgesetzt, keinen Branchenbezug zu haben und das aktuelle Marktumfeld zu vernachl\u00e4ssigen.<\/p><p>Dabei ist ein realistischer Marktwert f\u00fcr die Abw\u00e4gung eines <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/unternehmensverkauf-beratung\/\">Unternehmensverkaufs<\/a> unerl\u00e4sslich.<br \/>Das Multiplikatorverfahren ber\u00fccksichtigt vergangene Verk\u00e4ufe \u00e4hnlicher Unternehmen und ist somit branchennah und aktuell.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-040cf1e custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"040cf1e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Inhalt<\/span>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4e0699b custom--icon-list elementor-icon-list--layout-traditional elementor-list-item-link-full_width elementor-widget elementor-widget-icon-list\" data-id=\"4e0699b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-list.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-icon-list-items\">\n\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#multiplukatorverfahren\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Das Multiplukatorverfahren kurz erkl\u00e4rt<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#vorteile-nachteile\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Vor- und Nachteile<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#berechnung\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">EBIT Berechnung als Grundlage f\u00fcr das Verfahren<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#kennzahlen\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Es k\u00f6nnen verschiedene Kennzahlen zur Berechnung des Unternehmenswertes verwendet werden<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#nettofinanzverschuldung\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Die Nettofinanzverschuldung wird ber\u00fccksichtigt<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#ebit-multiple\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Der EBIT Multiple wird aus der vergangenen Transaktion berechnet<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#beispiel\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-chevron-right\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Rechenbeispiel aus der Logistik-Branche<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0b95660 elementor-widget elementor-widget-global elementor-global-3164 elementor-widget-text-editor\" data-id=\"0b95660\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><i>Dieser Artikel basiert oder entstammt zur \u00fcberwiegenden Mehrheit dem <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/fachbu%cc%88cher\/\">Buch<\/a> &#8222;<\/i>Unternehmenskauf und -verkauf,&nbsp;<a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/nachfolgeregelung-gmbh\/\" target=\"_blank\">Nachfolgeregelung<\/a>&#8222;<i>&nbsp;erschienen im Jahr 2010 (Verlag: Wissenschaft und Praxis) von Andreas Sattler, Dr. Hans-Joachim Broll und Stefan N\u00fcsser.<\/i><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-20d1241 elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"20d1241\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1240\" height=\"350\" src=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/Mit-dem-Multiplikatorverfahren-und-EBIT-den-Unternehmenswert-berechnen-1240x350.jpg\" class=\"attachment-Image Full Wide size-Image Full Wide wp-image-3404\" alt=\"Mit dem Multiplikatorverfahren und EBIT den Unternehmenswert berechnen\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-22d6182 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"22d6182\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">1. Das Multiplikatorverfahren kurz erkl\u00e4rt<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c8deea8 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"c8deea8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"multiplukatorverfahren\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a57e08c elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"a57e08c\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Das Multiplikatorverfahren berechnet den fairen Marktwert eines Unternehmens anhand von f\u00fcr das Unternehmen zutreffenden Kennzahlen (Anders als z.B. das&nbsp;<a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/bieterverfahren\/\" target=\"_blank\">Bieterverfahren<\/a>, wobei der Unternehmenswert durch Gebote bestimmt wird).<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Dabei werden aktuelle Multiples angewendet, welche das Verh\u00e4ltnis von real gezahlten Verkaufspreisen \u00e4hnlicher Unternehmen derselben Branche zu bestimmten Kennzahlen beschreiben.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-size: 1rem;\">Dieser Multiple wird auf die jeweilige Kennzahl angewendet. In der Regel auf Umsatz, EBIT oder EBITDA, um einen <\/span><span style=\"font-size: 1rem;\">marktgerechten<\/span><span style=\"font-size: 1rem;\"> Unternehmenswert zu berechnen.<\/span><\/li>\n<\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4315378 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"4315378\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">2. Vor- und Nachteile<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-79b6201 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"79b6201\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"vorteile-nachteile\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-4499f34 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"4499f34\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-top-column elementor-element elementor-element-1a91243\" data-id=\"1a91243\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-63f599f custom--icon-list elementor-icon-list--layout-traditional elementor-list-item-link-full_width elementor-widget elementor-widget-icon-list\" data-id=\"63f599f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-list.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-icon-list-items\">\n\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-check\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Das Multiplikatorverfahren ber\u00fccksichtigt den Wert \u00e4hnlicher Unternehmen eines Branchenclusters, die in naher Vergangenheit am Markt verkauft wurden. Es eignet sich daher hervorragend, um einen fairen und marktgerechten Verkaufspreis zu ermitteln.<br><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-check\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Branchenspezifische Risiken und Besonderheiten werden ber\u00fccksichtigt. Das Risiko einer subjektiven Bewertung wird minimiert.<br><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-check\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Durch die regelm\u00e4\u00dfige Aktualisierung der Multiplikatoren werden \u00c4nderungen im Marktumfeld zeitnah in den Verkaufspreisen nachvollzogen.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-50 elementor-top-column elementor-element elementor-element-815ddfb\" data-id=\"815ddfb\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d95c012 custom--icon-list elementor-icon-list--layout-traditional elementor-list-item-link-full_width elementor-widget elementor-widget-icon-list\" data-id=\"d95c012\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-list.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-icon-list-items\">\n\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-check\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">F\u00fcr kleinere Unternehmen k\u00f6nnen schwerer aussagekr\u00e4ftige Multiplikatoren ermittelt werden, da die Marktdaten nicht umf\u00e4nglich zug\u00e4nglich sind. <\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-check\"><\/i>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">Bei nicht sachgerechter Ermittlung der Multiplikatoren k\u00f6nnen evtl. f\u00fcr den weiteren Fortbestand des Unternehmens notwendige Investitions- und Kapitalkosten vernachl\u00e4ssigt werden.<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-83c56a0 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"83c56a0\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-ef66412\" data-id=\"ef66412\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-cb465f8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"cb465f8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Sattler &amp; Partner AG hat sich seit 1983 auf die M&amp;A-Beratung f\u00fcr mittelst\u00e4ndische Technologieunternehmen spezialisiert. Der Fokus der T\u00e4tigkeit liegt insbesondere auf der <a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/unternehmensverkauf-beratung\/\">Beratung f\u00fcr Firmenverkauf.<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-28f8d48 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"28f8d48\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3. EBIT Berechnung als Grundlage f\u00fcr das Verfahren<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f0cffef elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"f0cffef\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"berechnung\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-38a225f elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"38a225f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Begriff EBIT steht f\u00fcr <a href=\"https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Multiplikatormethode\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">,,Earnings Before Interest and Tax&#8220;<\/a>, also den Gewinn vor Zinsen und Steuern bzw. das operative Betriebsergebnis. Relevant f\u00fcr die Bewertung ist das nachhaltige EBIT. Das nachhaltige EBIT wird vergangenheitsbezogen, d. h. basierend auf den Zahlen der vergangenen Jahre berechnet, sofern die Ums\u00e4tze und Ertr\u00e4ge relativ gleichf\u00f6rmig waren und von dieser Gleichf\u00f6rmigkeit auch in den kommenden Jahren ausgegangen werden kann. In der Regel wird zus\u00e4tzlich eine Zukunftsbetrachtung hinzugezogen.<\/p><p>Das nachhaltige EBIT wird ggf. um die folgenden Korrekturfaktoren bereinigt:<\/p><ul><li>Gesch\u00e4ftsf\u00fchrergeh\u00e4lter von Gesellschaftern oder diesen nahe stehenden Personen, einschlie\u00dflich Nebenleistungen wie Pensionsr\u00fcckstellungen u. \u00e4.<\/li><li>Geh\u00e4lter einschlie\u00dflich Nebenleistungen von Arbeitnehmern, die in enger pers\u00f6nlicher oder verwandtschaftlicher Beziehung zu Gesellschaftern stehen oder die selbst Gesellschafter sind<\/li><li>Mieten und Pachten an Gesellschafter oder nahe stehende Personen<\/li><li>Au\u00dferordentliche Abschreibungen<\/li><li>Au\u00dferordentliche Ertr\u00e4ge und \/ oder au\u00dferordentliche Aufwendungen<\/li><li>Bildung von au\u00dferordentlichen R\u00fcckstellungen oder Aufl\u00f6sung derselben<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7cb932d make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7cb932d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-5cedc63\" data-id=\"5cedc63\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c1cb91c custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"c1cb91c\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3.1 Wie Sie das EBIT berechnen<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1536391 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"1536391\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Es gibt zwei Verfahren zur Berechnung des EBIT:<\/p><ol><li>Das Gesamtkostenverfahren (<a href=\"https:\/\/www.gesetze-im-internet.de\/hgb\/__275.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00a7 275 Abs. 2 HGB<\/a>)<\/li><li>Das Umsatzkostenverfahren (<a href=\"https:\/\/www.gesetze-im-internet.de\/hgb\/__275.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00a7 275 Abs. 3 HGB<\/a>)<\/li><\/ol><p><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ac00baf make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"ac00baf\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-97a3a54\" data-id=\"97a3a54\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4ae1b27 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"4ae1b27\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3.2 Das Gesamtkostenverfahren<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-d210ee1 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"d210ee1\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-34ecab5\" data-id=\"34ecab5\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-885682d elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"885682d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Bei diesem Berechnungsverfahren werden alle Kosten und Aufwendungen den Ertr\u00e4gen einer Periode gegen\u00fcbergestellt:\u00a0<\/span><\/p><p>\u00a0<\/p><table><tbody><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a7 275 HGB Abs. 2<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Nr.\u00a0<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>\u00a0<\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">1<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Umsatzerl\u00f6se<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">+ \/ &#8211;<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">2<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Erh\u00f6hung oder Verminderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">+<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">3<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">andere aktivierte Eigenleistungen<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">+<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">4<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">sonstige betriebliche Ertr\u00e4ge<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">&#8211;<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">5<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Materialaufwand<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">&#8211;<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Personalaufwand<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">&#8211;<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Abschreibungen<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><b>&#8211;<\/b><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">sonstige betriebliche Aufwendungen<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><b>=<\/b><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><td><p><b>EBIT \/ Betriebsergebnis<\/b><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-e86096a make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"e86096a\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-4083f64\" data-id=\"4083f64\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-07665b5 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"07665b5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3.4 Das Umsatzkostenverfahren<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ca2e031 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"ca2e031\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-c493281\" data-id=\"c493281\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d59d8bb elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d59d8bb\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Hierbei werden die Ertr\u00e4ge mit den Herstellungskosten verrechnet.\u00a0<\/span><\/p><p>\u00a0<\/p><table><tbody><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a7 275 HGB Abs. 3<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Nr.\u00a0<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td>\u00a0<\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">1<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Umsatzerl\u00f6se<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">&#8211;<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">2<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Herstellungskosten<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">=<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">3<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bruttoergebnis vom Umsatz<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">&#8211;<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">4<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Vertriebskosten<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">&#8211;<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">5<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">allgemeine Verwaltungskosten<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">+<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">sonstige betriebliche Ertr\u00e4ge<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">&#8211;<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">sonstige betriebliche Aufwendungen<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><b>=<\/b><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><td><p><b>EBIT \/ Betriebsergebnis<\/b><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><p><br \/><br \/><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-510fee8 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"510fee8\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-9860623\" data-id=\"9860623\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9d2d2ea custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"9d2d2ea\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">4. Es k\u00f6nnen verschiedene Kennzahlen zur Berechnung des Unternehmenswertes verwendet werden<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8062f38 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"8062f38\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"kennzahlen\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-1f176c3 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1f176c3\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-0eeaeb1\" data-id=\"0eeaeb1\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-18fdac1 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"18fdac1\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Mit dem Multiplikatorverfahren l\u00e4sst sich anhand verschiedener wertrelevanter Bezugsgr\u00f6\u00dfen der Unternehmenswert berechnen: EBIT, EBITDA oder Umsatz.<\/p><ul><li>EBITDA: Der Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Verm\u00f6genswerte\u201d (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). Die Berechnung erfolgt so.<\/li><\/ul><p>\u00a0<\/p><p>Der Unterschied zwiscen dem EBIT und dem EBITDA besteht darin, dass bei Umsatz- und Gesamtkostenverfahren, die Abschreibungen auf immaterielle Verm\u00f6gensgegenst\u00e4nde des Anlageverm\u00f6gens und Sachanlagen herausgerechnet werden m\u00fcssen (\u00a7 275 Abs. 2 HGB Nr. 7a). Der Einfachheit beschr\u00e4nken wir uns in diesem Artikel fortw\u00e4hrend auf das EBIT.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-bdaab35 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"bdaab35\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-0f90775\" data-id=\"0f90775\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2013912 custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"2013912\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">5. Die Nettofinanzverschuldung wird ber\u00fccksichtigt<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-b3c61b3 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"b3c61b3\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-c85e10b\" data-id=\"c85e10b\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0babf8d elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"0babf8d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"nettofinanzverschuldung\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8c8211e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"8c8211e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Neben dem EBIT wird f\u00fcr die Ermittlung des Unternehmenswertes die Nettofinanzverschuldung (Net Debt) des Unternehmens ben\u00f6tigt. Dabei werden &#8211; vereinfacht ausgedr\u00fcckt \u2013 alle zinstragenden Verbindlichkeiten angesetzt, also z. B. Bankdarlehen und Gesellschafterdarlehen.\u00a0<\/p><p>Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistungen flie\u00dfen nicht in die Berechnung ein, da sie zum laufenden Gesch\u00e4ftsbetrieb geh\u00f6ren und meist nicht zinstragend sind. In der Praxis gibt es noch einige weitere Bilanzpositionen, die in der Nettofinanzverschuldung zu ber\u00fccksichtigen sind. Angesichts der Komplexit\u00e4t wird hier jedoch nicht weiter darauf eingegangen.<\/p><p>Von der Summe der zinstragenden Verbindlichkeiten wird nun die \u00fcbersch\u00fcssige Liquidit\u00e4t (Barreserven) abgezogen. Dazu z\u00e4hlen Cash-Bestand, Sichteinlagen und kurzfristige Geldanlagen, sofern diese nicht aus reinen Liquidit\u00e4tsgesichtspunkten zur Aufrechterhaltung der Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit erforderlich sind. Gegebenenfalls sind auch Wertpapiere und nicht betriebsnotwendiges, auskehrbares Verm\u00f6gen abzuziehen.<br \/>Als Stichtag gilt der Tag der Unternehmensbewertung.<\/p><p>Es ist zu bemerken, dass die Nettofinanzverschuldung \u00fcblicherweise zum Stichtag eines Unternehmensverkaufes bzw. Anteilsverkaufes erneut ermittelt wird. Dabei werden ggf. vorhandene signifikante Abweichungen des Working Capitals zum Stichtag verglichen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-2b5790d make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"2b5790d\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-cb0f40d\" data-id=\"cb0f40d\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-063f6fc custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"063f6fc\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">6. Der EBIT Multiple wird aus vergangenen Transaktionen berechnet<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-bc50634 elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"bc50634\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"ebit-multiple\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-838ada9 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"838ada9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der letzte zur Bewertung notwendige Faktor ist ein branchenabh\u00e4ngiger, st\u00e4ndig aktualisierter Multiplikator auf Basis von tats\u00e4chlich vollzogenen Transaktionen.<br \/><a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/m-a-beratung\/\">M&amp;A-Berater<\/a> und sonstige M&amp;A-Fachleute haben durch ihre Marktkenntnis den \u00dcberblick \u00fcber derzeit \u201cbezahlte\u201c Multiples. Diese k\u00f6nnen aus Fachzeitschriften bzw. Finanzmagazinen entnommen werden. Hierbei handelt es sich regelm\u00e4\u00dfig um Multiplikator-Korridore.<br \/>Deshalb ist es wichtig, dass unternehmensspezifische Chancen und Risiken des zu bewertenden Unternehmens zus\u00e4tzlich bei der Festsetzung des Multiplikators ber\u00fccksichtigt werden. Dazu geh\u00f6ren u. a.<br \/>Risiken, die den Wert eines Unternehmens schm\u00e4lern k\u00f6nnen, z. B.:<\/p><ul><li>Abh\u00e4ngigkeiten von F\u00fchrungspersonen, Gro\u00df-Projekten, Key-Kunden, Lieferanten etc.<\/li><li>Unausgewogene Altersstruktur, viele Know-How-Tr\u00e4ger kurz vor dem Ruhestand<\/li><li>Defizite im Vertrieb<\/li><li>Branchenimmanente Risiken wie z.B. Lizenzverletzungen und Softwarepiraterie<\/li><li>Steigende Anzahl von Anbietern und somit steigender Wettbewerbsdruck<\/li><li>Wenig zukunftsorientierte Produktpalette<\/li><li>Schwierige gesamtwirtschaftliche Situation<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ef655ad make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"ef655ad\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-6ec8a20\" data-id=\"6ec8a20\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-80ce120 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"80ce120\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Chancen, welche den Wert eines Unternehmens steigern, k\u00f6nnen z.B.:<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-e884720 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"e884720\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-c296c15\" data-id=\"c296c15\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1062467 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"1062467\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul><li>Wachstumspotenzial von Produktsegmenten<\/li><li>M\u00f6glichkeiten der Erschlie\u00dfung neuer Absatzm\u00e4rkte oder Vertriebskan\u00e4le<\/li><li>Hohes Know-how und<\/li><li>Innovationspotenzial<\/li><li>Unabh\u00e4ngigkeit von<\/li><li>Gro\u00dfkunden bzw. Lieferanten<\/li><li>Ausgewogene Altersstruktur<\/li><li>Patente oder exklusive Vertriebsrechte<\/li><li>Reputation<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-d4a6440 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"d4a6440\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-5b1e693\" data-id=\"5b1e693\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-fd7b7ae elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"fd7b7ae\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"font-weight: 400;\">Folgende Tabelle enth\u00e4lt beispielhaft die Multiplikatoren mit Stand Mai 2017<\/span><\/p><p>\u00a0<\/p><table><tbody><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">EBIT-Multiplikatoren f\u00fcr den Unternehmenswert<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Unternehmensgr\u00f6\u00dfe<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Small Cap<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Mid Cap<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Branche<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Von<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bis<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Von<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bis<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Beratende Dienstleistungen<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,1<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,5<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,9<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,3<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Software<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,7<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,2<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">10,5<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Telekommunikation<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,4<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,3<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">10,1<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Medien<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,7<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,9<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,5<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,7<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Handel \/ E-Commerce<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,3<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,8<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,2<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,9<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Transport, Logistik &amp; Touristik<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">5,9<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,7<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,5<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">0,6<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Elektrotechnik \/ Elektronik<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,7<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,3<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,7<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Fahrzeugbau &amp; -zubeh\u00f6r<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,1<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,1<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,8<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,8<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Maschinen- und Anlagenbau<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,8<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,7<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,5<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,6<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Chemie und Kosmetik<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,8<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,1<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">10,4<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Pharma<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,8<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,9<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,4<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">10,8<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Textil und Bekleidung<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,5<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,4<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,4<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,7<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Nahrungs- und Genussmittel<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,5<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">10,6<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Gas, Strom und Wasser<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,5<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Umwelttechnologie und erneuerbare Energien<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,3<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">9,3<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bau und Handwerk<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">5,7<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">7,3<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6,6<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">8,2<\/span><\/p><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-1c0dc37 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1c0dc37\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-3907a9b\" data-id=\"3907a9b\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ef05fd9 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ef05fd9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Innerhalb der oben genannten Multiplikator-Korridore kann das zu bewertende Unternehmen nun positioniert werden.<\/p><p>Der Eigenkapitalwert (Equity Value) des Unternehmens ergibt sich nach der EBIT-Methode aus folgender Formel:<\/p><p><em>(EBIT x Multiplikator) &#8211; Nettofinanzverschuldung= Eigenkapitalwert<\/em><\/p><p>\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-1c0ce65 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1c0ce65\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-287d707\" data-id=\"287d707\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4b1738f custom-mt-0 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"4b1738f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">7. Rechenbeispiel aus der Logistik-Branche<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c7be9ef elementor-widget elementor-widget-menu-anchor\" data-id=\"c7be9ef\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"menu-anchor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-menu-anchor\" id=\"beispiel\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-46ef704 make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"46ef704\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-e9a4cbc\" data-id=\"e9a4cbc\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e2f47e9 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"e2f47e9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Das folgende Beispiel soll die Berechnung des Eigenkapitalwertes \u00fcber die<br \/>EBIT-Methode verdeutlichen:<\/p><p>\u00a0<\/p><table><tbody><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Auszug aus Bilanz und GuV der X-GmbH &#8211; Branche: Transport und Logistik<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><b>= EBIT (in T\u20ac)<\/b><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">590<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bankschulden<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">700<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><ul><li style=\"font-weight: 400;\"><span style=\"font-weight: 400;\">Gesellschafterdarlehen<\/span><\/li><\/ul><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">450<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">.\/. \u00fcbersch\u00fcssige Liquidit\u00e4t auf Festgeldkonto<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">-150<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><b> = Nettofinanzverschuldung<\/b><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">1000<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td>\u00a0<\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Berechnung des Eigenkapitalwertes (in T\u20ac)<\/span><\/p><\/td><td>\u00a0<\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Bezugsgr\u00f6\u00dfe (EBIT)<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">590<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">x Multiplikator<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">6<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">= Unternehmenswert<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">3540<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">.\/. Nettofinanzverschuldung<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">-1000<\/span><\/p><\/td><\/tr><tr><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">Eigenkapitalwert<\/span><\/p><\/td><td><p><span style=\"font-weight: 400;\">2540<\/span><\/p><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-6cc418c make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"6cc418c\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-022ecd1\" data-id=\"022ecd1\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-927357f elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"927357f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Unternehmenswert gibt zun\u00e4chst an, wie hoch das operative Ergebnis des Unternehmens bewertet wird. Dem Eigent\u00fcmer steht jedoch nur der Teil des Unternehmenswertes zu, der nicht von Dritten finanziert wurde (Eigenkapitalwert).<\/p>\n<p>Daher muss die Nettofinanzverschuldung vom Unternehmenswert abgezogen werden. Neben dem Wert des Unternehmens gehen schlie\u00dflich auch die Unternehmensschulden auf einen potenziellen K\u00e4ufer \u00fcber.<br>Der Eigenkapitalwert gibt also an, wie hoch der Verkaufserl\u00f6s der Gesellschaftsanteile des gesamten Unternehmens voraussichtlich w\u00e4re. Sollen nur Teile des Unternehmens erworben werden, wird der Kaufpreis dementsprechend verringert.<\/p>\n<p>Das EBIT-Verfahren eignet sich f\u00fcr eine&nbsp;<a href=\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/unternehmensverkauf-bewertung\/\" target=\"_blank\">\u00fcberschl\u00e4gige Bewertung<\/a>, die jedoch erfahrungsgem\u00e4\u00df dem tats\u00e4chlichen Marktwert sehr nahe kommt. Dies insbesondere dann, wenn sie mit hoher Sorgfalt im Bereich der notwendigen Korrekturen des EBIT sowie der Nettofinanzverschuldung vorgenommen wird.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-7f5a9bd make--section--regular elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"7f5a9bd\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-b7473eb\" data-id=\"b7473eb\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-144eac3 elementor-cta--layout-image-right elementor-cta--skin-classic elementor-animated-content elementor-bg-transform elementor-bg-transform-zoom-in elementor-widget elementor-widget-call-to-action\" data-id=\"144eac3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"call-to-action.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg-wrapper\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg elementor-bg\" style=\"background-image: url(https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/Bernd-Mueller-1024x683.jpg);\" role=\"img\" aria-label=\"Bernd M\u00fcller\"><\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__bg-overlay\"><\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__content\">\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-cta__title elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tWir sollten uns kennenlernen!\t\t\t\t\t<\/h2>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__description elementor-cta__content-item elementor-content-item\">\n\t\t\t\t\t\tStreben Sie einen Unternehmensverkauf oder eine M&amp;A-Transaktion an? Sprechen wir unverbindlich \u00fcber Ihre Pl\u00e4ne. \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-cta__button-wrapper elementor-cta__content-item elementor-content-item \">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-cta__button elementor-button elementor-size-\" href=\"https:\/\/calendly.com\/sattler_partner\/30-min\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\n\t\t\t\t\t\tErstgespr\u00e4ch vereinbaren.\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9512347 elementor-widget elementor-widget-html\" data-id=\"9512347\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"html.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<script type=\"application\/ld+json\">\r\n{\r\n  \"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\r\n  \"@type\": \"Article\",\r\n  \"mainEntityOfPage\": {\r\n    \"@type\": \"WebPage\",\r\n    \"@id\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/multiplikatorverfahren\/\"\r\n  },\r\n  \"headline\": \"Das Multiplikatorverfahren - Mit EBIT den Unternehmenswert berechnen\",\r\n  \"description\": \"Das Multiplikatorverfahren vergleicht Ergebnisse branchengleicher Unternehmen, um anhand des EBITs den Unternehmenswert zu ermitteln. 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In diesem Artikel erkl\u00e4ren wir, wann es angewendet wird und wie die Berechnung genau erfolgt.\",\r\n  \"image\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/Multiplikatorverfahren-um-den-EBIT-zu-berechnen.jpg\",  \r\n  \"author\": {\r\n    \"@type\": \"Person\",\r\n    \"name\": \"Bernd  M\u00fcller\",\r\n    \"SameAs\": [\"https:\/\/sattlerundpartner.de\/author\/mueller\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/www.xing.com\/profile\/Bernd_Mueller193\",\r\n\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/bernd-m%C3%BCller-0841a535\"]\r\n  },  \r\n  \"publisher\": {\r\n    \"@type\": \"Organization\",\r\n    \"name\": \"Sattler & Partner AG\",\r\n    \"logo\": {\r\n      \"@type\": \"ImageObject\",\r\n      \"url\": \"https:\/\/sattlerundpartner.de\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/sattler-und-partner-logo-w.png\",\r\n \"SameAs\": [\r\n\"https:\/\/www.facebook.com\/sattlerundpartner\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/sattler-und-partner-ag\/\",\r\n\t\t\"https:\/\/twitter.com\/PartnerSattler\"]\r\n    }\r\n  },\r\n  \"datePublished\": \"2020-10-03\",\r\n  \"dateModified\": \"2020-10-03\"\r\n}\r\n<\/script>\r\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Viele Verfahren der Unternehmensbewertung sehen sich der Kritik ausgesetzt, keinen Branchenbezug zu haben und das aktuelle Marktumfeld zu vernachl\u00e4ssigen. 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