{"id":3067,"date":"2020-10-06T18:35:20","date_gmt":"2020-10-06T16:35:20","guid":{"rendered":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/?p=3067"},"modified":"2026-06-11T17:01:01","modified_gmt":"2026-06-11T15:01:01","slug":"unternehmensbewertung-methoden","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/unternehmensbewertung-methoden\/","title":{"rendered":"Unternehmensbewertungs-Methoden: Wie der Unternehmenswert entsteht und warum er selten dem Kaufpreis entspricht"},"content":{"rendered":"\t\t
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F\u00fcr den Kauf oder Verkauf eines Unternehmens<\/a> ist die Unternehmensbewertung ein unvermeidlicher Ausgangspunkt. Sie definiert den Rahmen, innerhalb dessen sich ein realistischer und marktgerechter Preis bewegen kann.<\/p>

In der Praxis zeigt sich jedoch schnell ein strukturelles Problem: Kein Bewertungsverfahren ist in der Lage, den tats\u00e4chlichen Unternehmenswert vollst\u00e4ndig abzubilden.<\/p>

Der Grund liegt nicht in der Methodik der Modelle, sondern in der Struktur von Transaktionen selbst. Bewertungsverfahren erzeugen theoretische Werte auf Basis definierter Annahmen. Der tats\u00e4chliche Kaufpreis entsteht dagegen unter Marktbedingungen \u2013 gepr\u00e4gt von Risiko, Erwartung und Verhandlungsmacht.<\/p>

Zwischen diesen beiden Gr\u00f6\u00dfen liegt kein Rechenfehler, sondern ein systematischer Unterschied: der \u00dcbergang von Modelllogik zu Marktlogik.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"M&A-Berater\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Dieser Artikel basiert oder entstammt zur \u00fcberwiegenden Mehrheit dem Buch<\/a><\/em> „Unternehmensverkauf- und Kauf, Nachfolgeregelung“ erschienen im Jahr 2010 von Andreas Sattler, Dr. Hans-Joachim Broll und Stefan N\u00fcsser.<\/em><\/p><\/div>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Relevanz der Unternehmensbewertung im Unternehmensverkauf<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Es gibt verschiedene Anl\u00e4sse, ein Unternehmen bewerten zu lassen. Der h\u00e4ufigste ist der geplante Unternehmensverkauf oder eine geregelte Unternehmensnachfolge.<\/p>

In diesen Situationen treffen regelm\u00e4\u00dfig zwei unterschiedliche Perspektiven aufeinander.<\/p>

Verk\u00e4ufer verbinden mit der Bewertung ihre Lebensleistung, sto\u00dfen jedoch h\u00e4ufig auf eine niedrigere externe Wertindikation als ihre eigene Preisvorstellung.<\/p>

K\u00e4ufer betrachten dasselbe Unternehmen prim\u00e4r als Risikoposition, die sie gegen eine erwartete Rendite und den geforderten Kaufpreis abgleichen.<\/p>

Diese strukturelle Differenz f\u00fchrt dazu, dass Bewertungsergebnisse selten als neutraler Preis verstanden werden. Sie bilden vielmehr den Ausgangspunkt einer sp\u00e4teren Preisfindung im Rahmen der Verhandlung.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Bewertungsverfahren sind Orientierung \u2013 kein Marktpreis<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Grunds\u00e4tzlich gilt: Angebot und Nachfrage bestimmen den realisierbaren Preis.<\/p>

Bewertungsmodelle k\u00f6nnen diesen Mechanismus nicht ersetzen. Sie liefern lediglich strukturierte Ann\u00e4herungen.<\/p>

Selbst eine methodisch korrekte Bewertung verliert ihre Aussagekraft, wenn der Markt zu diesem Preis keinen K\u00e4ufer findet.<\/p>

Damit wird die Funktion klar:<\/p>

Bewertungsverfahren sind keine Preisgeneratoren, sondern Entscheidungsrahmen.<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Die drei zentralen Unternehmensbewertungsverfahren<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Die Disziplin der Unternehmensbewertung kennt eine Vielzahl unterschiedlicher Verfahren, die in Theorie und Praxis parallel angewendet werden. Je nach K\u00e4ufergruppe, Branche und Transaktionssituation k\u00f6nnen dabei unterschiedliche Methoden zu deutlich abweichenden Ergebnissen f\u00fchren.<\/p>

Es gibt kein absolutes Richtig oder Falsch, sondern Verfahren, die jeweils unterschiedliche wirtschaftliche Perspektiven auf denselben Unternehmenswert abbilden.<\/p>

\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Hinweis zur Einordnung:<\/strong><\/em>
Die Grafik zeigt die vollst\u00e4ndige Systematik der Bewertungsverfahren in der Theorie. In der M&A-Praxis des Mittelstands liegt der Schwerpunkt jedoch vor allem auf zukunftsorientierten und marktbezogenen Bewertungsans\u00e4tzen.<\/em><\/p>

Das Reproduktionswertverfahren sowie das klassische Liquidationsverfahren spielen insbesondere in Sonderf\u00e4llen, beispielsweise bei Restrukturierungen oder einer geplanten Zerschlagung, eine Rolle.<\/em><\/p>

Auch das klassische Ertragswertverfahren wird im modernen Transaktionsumfeld h\u00e4ufig durch das Discounted-Cashflow-Verfahren (DCF) sowie marktbasierte Multiplikatoren erg\u00e4nzt.<\/em><\/p>

Im Folgenden konzentrieren wir uns daher auf die drei in der M&A-Praxis besonders relevanten Verfahren: Discounted-Cashflow-Verfahren (DCF), Multiplikatorverfahren und Substanzwertverfahren.<\/em><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\u00a0<\/p>

1. Discounted Cashflow-Verfahren (DCF)<\/h3>

Das Discounted Cashflow-Verfahren ist ein kapitalwertorientiertes Verfahren. Es bewertet ein Unternehmen auf Basis der zuk\u00fcnftig erwarteten Zahlungsstr\u00f6me.<\/p>

Diese Cashflows werden auf den Bewertungsstichtag abgezinst, um den heutigen Wert der zuk\u00fcnftigen Ertr\u00e4ge zu bestimmen.<\/p>

Die Aussagekraft des Verfahrens h\u00e4ngt wesentlich von den zugrunde liegenden Annahmen zur zuk\u00fcnftigen Entwicklung sowie den Kapitalkosten (WACC) ab.<\/p>

2. Multiplikatorverfahren (EBIT und Umsatz)<\/h3>

Das Multiplikatorverfahren geh\u00f6rt zu den marktwertorientierten Methoden und ist im Mittelstand eines der am h\u00e4ufigsten angewendeten Verfahren.<\/p>

Dabei werden Kennzahlen wie EBIT oder Umsatz mit branchen\u00fcblichen Multiplikatoren multipliziert, die aus realen Vergleichstransaktionen abgeleitet werden.<\/p>

Diese Methode bildet nicht nur das Unternehmen selbst ab, sondern spiegelt die aktuelle Marktrealit\u00e4t und die Zahlungsbereitschaft von K\u00e4ufern wider.<\/p>

3. Substanzwertverfahren<\/h3>

Das Substanzwertverfahren betrachtet den Unternehmenswert auf Basis der vorhandenen Verm\u00f6genswerte abz\u00fcglich der Verbindlichkeiten.<\/p>

Es wird insbesondere bei Krisensituationen oder stark verm\u00f6gensbasierten Gesch\u00e4ftsmodellen herangezogen und bildet in vielen F\u00e4llen die untere Bewertungsgrenze.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Welches Bewertungsverfahren eignet sich f\u00fcr welchen Unternehmenstyp?<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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In der M&A-Praxis gibt es keine Universalmethode. Welches Verfahren die aussagekr\u00e4ftigsten Ergebnisse liefert, h\u00e4ngt ma\u00dfgeblich von der Struktur, Gr\u00f6\u00dfe und den wirtschaftlichen Besonderheiten des jeweiligen Unternehmens ab.<\/p>

Substanzwertorientierte Verfahren:<\/strong>
Sie eignen sich insbesondere f\u00fcr Unternehmen, deren Wert stark durch materielle Verm\u00f6genswerte wie Immobilien, Maschinen oder Fuhrparks gepr\u00e4gt wird. In solchen F\u00e4llen bildet die vorhandene Substanz einen wesentlichen Bestandteil des Unternehmenswerts.<\/p>

Kapitalwertorientierte Verfahren:<\/strong>
Hier stehen die k\u00fcnftig erwarteten Ertr\u00e4ge im Mittelpunkt. Diese Verfahren betrachten den Unternehmenskauf als Investition und kommen insbesondere bei gr\u00f6\u00dferen Unternehmen sowie bei ertragsorientierten Bewertungen h\u00e4ufig zum Einsatz.<\/p>

Marktwertorientierte Verfahren:<\/strong>
F\u00fcr mittelst\u00e4ndische Unternehmen haben sich in der M&A-Praxis vor allem marktwertorientierte Verfahren etabliert. Sie orientieren sich an tats\u00e4chlich gezahlten Preisen vergleichbarer Transaktionen und bilden dadurch die aktuelle Marktrealit\u00e4t besonders praxisnah ab.<\/p>

Unabh\u00e4ngig vom gew\u00e4hlten Verfahren gilt jedoch: Keine Berechnungsmethode kann den Unternehmenswert in all seinen Facetten vollst\u00e4ndig erfassen. Erst die Kombination aus Bewertungsmodell und der Analyse wertsteigernder beziehungsweise wertmindernder Faktoren erm\u00f6glicht eine realistische Einsch\u00e4tzung des tats\u00e4chlich erzielbaren Kaufpreises.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Einordnung in der M&A-Praxis<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Die genannten Verfahren bilden unterschiedliche wirtschaftliche Perspektiven auf denselben Unternehmenswert ab. In der Praxis dient ihr Ergebnis jedoch vor allem als Ausgangspunkt f\u00fcr die Kaufpreisfindung, die von zahlreichen transaktionsspezifischen Faktoren beeinflusst wird.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Die Verfahren im Detail<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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\u00a0<\/p>

Die vorgestellten Bewertungsverfahren verfolgen unterschiedliche Ans\u00e4tze und verf\u00fcgen jeweils \u00fcber spezifische St\u00e4rken und Grenzen. Welches Verfahren im Einzelfall die h\u00f6chste Aussagekraft besitzt, h\u00e4ngt von der Unternehmensstruktur, der Branche sowie dem konkreten Bewertungsanlass ab.<\/p>

Eine vertiefte Darstellung der einzelnen Methoden finden Sie in unseren Fachbeitr\u00e4gen zum Substanzwertverfahren<\/a>, zum Discounted-Cashflow-Verfahren<\/a> (DCF) sowie zum Multiplikatorverfahren<\/a>.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Vom Unternehmenswert zum Kaufpreis: Die Br\u00fccke zur Realit\u00e4t<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Der rechnerische Unternehmenswert ist in der M&A-Praxis fast nie identisch mit dem tats\u00e4chlichen Kaufpreis. W\u00e4hrend Bewertungsmodelle<\/a> einen theoretischen Rahmen abstecken, entsteht der finale Transaktionspreis erst im Zusammenspiel von Modell, Markt und Verhandlung.<\/p>

Es sind vor allem drei Dimensionen, die den theoretischen Wert in der Realit\u00e4t verschieben:<\/p>

1. Strategische und finanzielle Transaktionsfaktoren<\/h3>

Diese marktimmanenten Dynamiken lassen sich in klassischen Bewertungsmodellen nur eingeschr\u00e4nkt abbilden:<\/p>

Strategische Synergien:<\/strong>
Kann ein K\u00e4ufer durch Ihr Unternehmen bestehende Produkte, Services oder Vertriebsstrukturen skalieren, ist er h\u00e4ufig bereit, einen Preis zu zahlen, der deutlich \u00fcber dem rein ertragswertbasierten Unternehmenswert liegt.<\/p>

Finanzierungsf\u00e4higkeit und Zinsumfeld:<\/strong>
Kapitalstruktur, Fremdfinanzierungsf\u00e4higkeit und das aktuelle Zinsniveau begrenzen oder erweitern den realistischen Kaufpreisspielraum.<\/p>

Verhandlungsmacht und Prozessdynamik:<\/strong>
Zeitdruck auf der Verk\u00e4uferseite oder ein kompetitiver Bieterprozess wirkt sich unmittelbar auf die Preisbildung aus.<\/p>

2. Operative, rechtliche und strukturelle Risikofaktoren<\/h3>

Im Rahmen der Due Diligence werden Faktoren sichtbar, die in Bewertungsmodellen nicht vollst\u00e4ndig abgebildet sind, aber direkt auf den Kaufpreis wirken:<\/p>

Klumpenrisiken und Abh\u00e4ngigkeiten:<\/strong>
Starke Abh\u00e4ngigkeit von einzelnen Kunden, Lieferanten oder Schl\u00fcsselpersonen reduziert die Bewertungsstabilit\u00e4t erheblich.<\/p>

Rechtliche Risiken und regulatorischer Rahmen:<\/strong>
Branchen mit Genehmigungspflichten oder erh\u00f6htem rechtlichem Risiko f\u00fchren h\u00e4ufig zu Bewertungsabschl\u00e4gen, da K\u00e4ufer zuk\u00fcnftige Unsicherheiten einpreisen.<\/p>

Gesellschafterstruktur und Kontrollrechte:<\/strong>
Gesellschaftsvertragliche Einschr\u00e4nkungen, Sperrminorit\u00e4ten oder komplexe Eigent\u00fcmerstrukturen beeinflussen direkt die Transaktionsf\u00e4higkeit und den erzielbaren Preis.<\/p>

Personelle Situation und Know-how-Risiko:<\/strong>
Der wirtschaftliche Wert eines Unternehmens h\u00e4ngt wesentlich von Schl\u00fcsselpersonen ab. Insbesondere der Verbleib oder Abgang von Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung und zentralen Know-how-Tr\u00e4gern nach der Transaktion ist preisrelevant.<\/p>

3. Markt- und Verhandlungsrealit\u00e4t<\/h3>

Der finale Kaufpreis entsteht erst im Zusammenspiel von Angebot, Nachfrage und individueller Wahrnehmung von Risiko.<\/p>

Bewertungsmodelle liefern eine Orientierung, der Markt entscheidet \u00fcber die tats\u00e4chliche Zahlungsbereitschaft.<\/p>

Wertmindernde Faktoren vor der Marktansprache<\/h3>

Werden im Rahmen der Unternehmensbewertung wertmindernde Umst\u00e4nde identifiziert, sollten diese m\u00f6glichst vor der Kontaktaufnahme mit potenziellen K\u00e4ufern adressiert werden.<\/p>

Die Beseitigung solcher Faktoren verbessert die Ausgangsposition und erh\u00f6ht die Chancen, einen angemessenen Verkaufspreis durchzusetzen.<\/p>

In der Praxis ist die Zusammenarbeit mit einem M&A-Berater dabei besonders effektiv, da Risiken fr\u00fchzeitig erkannt und strukturiert reduziert werden k\u00f6nnen.<\/p>

Die folgende Darstellung zeigt den Zusammenhang zwischen Unternehmenswert, wertbeeinflussenden Faktoren und dem tats\u00e4chlich erzielbaren Kaufpreis<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Die Inhaber-Falle in der Unternehmensbewertung<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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In der Praxis zeigt sich regelm\u00e4\u00dfig eine systematische Differenz zwischen interner und externer Bewertung.<\/p>

Ein zentraler psychologischer Effekt ist der Endowment-Effekt:
Eigent\u00fcmer bewerten ihr Unternehmen h\u00f6her, als es ein neutraler Marktteilnehmer tun w\u00fcrde.<\/strong><\/p>

Diese Diskrepanz ist kein Ausnahmefall, sondern ein typisches Muster in Nachfolgesituationen und Verkaufsprozessen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Fazit: Bewertungsmethoden definieren den Rahmen, nicht das Ergebnis<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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Unternehmensbewertungs-Methoden sind unverzichtbar f\u00fcr jede Transaktion, aber sie liefern keinen endg\u00fcltigen Preis.<\/p>

Sie strukturieren den Rahmen, innerhalb dessen sich der Kaufpreis im Markt bildet.<\/p>

Der entscheidende Schritt im M&A-Prozess ist daher nicht die Berechnung, sondern die Einordnung in eine reale K\u00e4uferlogik.<\/p>

Anhand einer umfassenden \u00dcberpr\u00fcfung weiterer nicht numerisch erfassbarer Faktoren k\u00f6nnen erfahrene M&A-Experten<\/a> einen realistischen Zielpreis vermitteln, den es in der Verhandlung mit Interessenten durchzusetzen gilt.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\n\t\t\t\t\t\tWas ist Ihr Unternehmen wert?\t\t\t\t\t<\/h2>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\tUnternehmensbewertung oder M&A-Transaktion geplant? Sprechen wir \u00fcber Ihre n\u00e4chsten Schritte.\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\tBeratung anfragen\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

F\u00fcr den Kauf oder Verkauf eines Unternehmens ist die Unternehmensbewertung ein unvermeidlicher Ausgangspunkt. Sie definiert den Rahmen, innerhalb dessen sich ein realistischer und marktgerechter Preis bewegen kann. In der Praxis zeigt sich jedoch schnell ein strukturelles Problem: Kein Bewertungsverfahren ist in der Lage, den tats\u00e4chlichen Unternehmenswert vollst\u00e4ndig abzubilden. Der Grund liegt nicht in der Methodik […]<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":6494,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":"","_members_access_role":[],"_members_access_error":""},"categories":[37,35,36],"tags":[],"class_list":["post-3067","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-m-a-beratung","category-unternehmensbewertung","category-unternehmensverkauf-beratung"],"acf":[],"contentshake_article_id":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3067","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3067"}],"version-history":[{"count":77,"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3067\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15675,"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3067\/revisions\/15675"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6494"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3067"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3067"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sattlerundpartner.de\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3067"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}